券商認為引進蘋果iPhone手機將推高聯通股價

多家券商認為，蘋果iPhone手機可能提前進入中國內地市場，與WCDMA正式規模放號相比，引進蘋果iPhone對聯通股價的刺激力度將更大。

中新社援引每日經濟新聞7月14日的報道稱，蘋果公司iPhone手機已經距離中國內地用戶越來越近了。剛剛過去的週末傳來消息，有相關人士透露聯通與蘋果的談判已經結束，聯通引入iPhone已成定局；此外，繼美林證券之後，又有一家國外機構--美國科羅拉多州投資研究公司WedgePartners也發佈投資報告稱，蘋果iPhone手機可能提前進入中國內地市場。而此前國內也有媒體披露iPhone已送達工信部泰爾實驗室，這意味著iPhone進入獲取入網許可證的實質階段。

一度讓市場擔心或將夭折的聯通蘋果合作事宜，如今正趨向更為明確的方向發展。鑒於iPhone手機獲得的成功，以及對用戶巨大的號召力、對運營商收入的提升力度，業內一直將引進iPhone一事視作能刺激中國聯通股價的重要催化劑。早前安信證券分析師黃文戈表示，與WCDMA正式規模放號相比，他認為iPhone對股價的刺激力度更大。

黃文戈在最新報告中進行了模擬測算：比對美國第一大電信運營商美國電報電話公司(即AT&T)與蘋果的合作經驗，過去兩年iPhone幫AT&T從其他運營商處搶到了約300萬高端用戶；僅以2008年論，這部分iPhone用戶大約給AT&T貢獻了36億美元收入，而同期AT&T新增移動業務收入為56.8億美元--iPhone用戶對AT&T移動業務收入增長的直接貢獻大致在60%左右。

黃文戈認為，iPhone對聯通的影響將遠遠大於AT&T。ARPU值，即每用戶平均收入，一個衡量電信業運營商收入與利潤的重要指標，AT&T公司iPhone用戶與普通用戶在這項指標上的差異不到1倍；而在黃文戈的假設模型中，聯通這兩個ARPU值之間的差異卻高達7、8倍，所以iPhone對聯通搶奪高端用戶具有更大的「槓桿效應」。黃文戈測算出的結果是，聯通每因iPhone多搶到500萬用戶，聯通的價值將上升約10%。而根據業內咨詢機構Ovum的數據，到2008年為止，iPhone在國內已銷售了100萬部，這部分用戶在WCDMA規模放號後採用聯通網絡的可能性極大。

而隨著消息面的活躍，近期業內對聯通的關注又開始升溫。上週末至今，各家券商已針對中國聯通發佈了5份研究報告，給予的是「買入」或者「強烈推薦」評級。其中，黃文戈在報告中明確表示，未來兩個多月，iPhone跟聯通正式簽約是一個大概率事件，也是聯通價格回歸價值的最大觸發因素；國聯證券則認為，當前中國聯通的任何一次回調都是長線吸納的機會。而中國聯通在6月中旬重拾升勢，儘管13日小幅收跌，但通信大省廣東將在7月19日，即本週日提前進行WCDMA批量放號，屆時用戶體驗情況、放號結果將極大影響中國聯通二級市場表現，投資者需密切關注。

(杜琰 編輯)

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