美債危機或為期指投資提供良好的入場機會

國內股指“一枝獨秀”后市有望企穩反彈

周四在外圍市場一片綠的背景下，中國股市“一枝獨秀”，引領亞洲股指，滬深300指數全天上漲1.52%至2866點，成交量也維持高位，期指四大合約成交量更是達到27.46萬手的高位，持倉也增加1214手至3.29萬手，做多情緒明顯。盤中出現普漲局面，銀行、地產等權重板塊也漲勢強勁，這有利于后市指數企穩。

美債危機有別于08年次貸危機美債危機或為期指投資提供良好的入場機會

關于美債危機事件對實體經濟及金融市場的影響在逐漸明晰，這將有效地減緩全球金融市場近期出現的恐慌性拋售。我們可以看到，這次美債事件與08年的次貸危機有本質上的區別，首先是08年的次貸危機涉及到銀行系統的流動性問題，導致了許多大型公司因流動性問題破產，但是此次美債危機基本不涉及銀行的流動性，即便繼續惡化對實體經濟的影響也十分有限；其次是08年次貸危機許多金融衍生品的設計、收益、風險問題都是未知數，債務違約的多米若骨牌效應波及深遠，很容易失控。但是此次美國債務危機涉及的美債的收益和數量均是透明的，這種明面上的風險依然可以控制。回顧2010年4月開始的歐債危機，當時全球資本市場也出現較大的波動，道指回調幅度也將近20%左右，但是事后證明，這次波動恰恰是市場回調最佳買入時機。因此我們認為這次美債危機僅僅是階段性影響，并非趨勢線危機（詳細說明見本周周報），隨著美債危機對各方影響的明晰，市場的恐慌造成的大幅跳水現象首先會得到修復，而且國內股指與國外高位的股指相比，具有低位置的優勢，我們時刻做好抓住大幅修復的準備。

金鵬操作策略：滬深300指數周四站上5日均線，尾盤以最高價收盤，同時KDJ指標也出現了金叉后上行，MACD快線同樣超跌走平，市場修復性行情一觸即發。昨晚外盤股市大幅上漲，為今日國內股市走強奠定良好基礎。隨著恐慌性情緒的消退，我們建議投資者不再繼續殺跌，轉而應該開始關注8月5日缺口能否有效收復，激進投資者可在5日線附近輕倉建多單，保守投資者可等待市場收復5日缺口后建倉。IF1108合約下方支撐22830點，上方短線壓力2900點。（金融界）

(王軍偉 實習編輯)

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