上海醫藥收購康麗制藥 加碼特色原料藥投入

2012年是上海醫藥（601607）利用H股募集資金加大工業并購力度的一年。繼1月初收購金和生物51%股權后，今日公司宣布收購常州康麗制藥有限公司70%股權，并在今后兩年內按業績增長掛鉤方式再以約定價格收購剩余30%股權。上海醫藥此次收購的目的在于加大對特色原料藥的投入，進一步打造和完善醫藥產業鏈，發揮全產業鏈的協同效應。

據介紹，康麗制藥從事特色原料藥及中間體業務，主要聚焦在抗病毒和心血管領域。核心產品伐昔洛韋、纈沙坦等技術領先、成本控制能力強、毛利率高，有較高的市場占有率，產品質量符合國際標準，約50%用于出口，目前正在準備歐盟CEP和美國FDA認證，一旦通過這些認證，產品還有廣闊的國際市場開拓空間。2011年上半年，康麗制藥實現重點原料藥銷售收入6293萬元，凈利潤1725萬元；全年可望實現銷售收入1.15億元，預計未來仍將保持較快增長。

上海醫藥總經理徐國雄表示，公司在工業領域的并購極為慎重，康麗制藥是特色原料藥“小巨人”，在產品的細分領域非常優秀，產品競爭力好，質量好，毛利率水平高，因而上海醫藥和康麗制藥的合作可以達到優勢互補。

對于上海醫藥而言，康麗制藥有特色的原料藥工藝技術，也有很強的執行力和產業化能力，很多產品與公司的制劑有協同效應，收購康麗制藥將豐富公司抗病毒和心血管領域的產品線，進一步提升在該領域的競爭力。此外，近幾年上海醫藥在研發方面持續加大投入，有部分在研產品已進入中試、產業化階段，需要有設備先進、團隊專業、產業化能力較強的特色原料藥配套基地，以加快新產品上市步伐。除了在建的上海星火基地、江蘇如東基地外，康麗制藥未來也可以成為上海醫藥重要的原料藥中試和產業化基地之一。

收購康麗制藥后，上海醫藥的研發實力可以彌補康麗制藥后續開發的不足，給予康麗制藥新的品種，還可以協助其健全EHS管理體系，加快國際認證步伐。另外，康麗制藥也可以依托上海醫藥與跨國藥企之間良好廣泛的協作關系，進一步打開其現有產品的銷售渠道。

據了解，全球仿制藥市場增長導致制藥企業對特色原料藥的需求量快速放大，也給中國的特色原料藥企業帶來發展的黃金機遇期。上海醫藥極為重視原料藥領域，作為全產業鏈發展的醫藥集團，上海醫藥核心優勢在于通過全產業鏈運作降低整體成本，提高競爭力，原料藥和制劑的配套發展是其中重點之一。僅有原料藥缺乏制劑無法面向大眾銷售，而缺乏原料藥的制劑猶如無源之水，新產品的開發也需原料藥和制劑共同進展。由于各種因素，公司原料藥在上海的競爭力已經大為削弱，因而加大對原料藥的投入是公司提升競爭力的戰略考慮。