高鐵建設全面減速 涉及公司合同或縮水

包括高鐵在內的鐵路建設正全面“減速”。

8月10日，由溫家寶總理主持的國務院常務工作會議上明確要求，對已批準但尚未開工的鐵路建設項目，重新組織系統的安全評估。此外，暫停審批新的鐵路建設項目，并對已受理的項目進行深入論證，合理確定項目的技術標準、建設方案。

對此，有基金公司研究人士對記者表示，該項舉措將對高鐵相關板塊如基建、材料、車輛制造、零部件制造、信息系統、鐵路運輸等均構成一定不利影響。

記者梳理發現，涉及上市公司受影響較大的或是已簽訂但還沒實施完畢的合同，而新合同的增長或因此大減。

“三巨頭”鐵建合同縮水

鐵路建設全面“減速”之后，鐵建三巨頭的中國中鐵（601390.SH）、中國鐵建（601186.SH）、中鐵二局（600528.SH）三家公司必然是首當其沖。其未來鐵路建設基建的合同或因此而大減。

事實上，今年以來，我國鐵路改革進程低于預期的步伐已讓鐵建三巨頭的鐵建訂單大大縮水。

據中國中鐵2011年一季度業績報告披露，報告期內公司新簽合同額1273.8億元，同比減少30％。而今年以來，中國中鐵公告中標重大工程項目累計19項，累計金額僅為342.98億元。而去年上半年，公司新簽合同額高達3724.8億元。

在合同中標下滑的同時，根據一季報，有不少合同還未完成。截至報告期末，公司未完成合同額達9819.3億元。其中，基建板塊8675.3億元，勘察設計板塊132.6億元，工業板塊113.7億元。

而就具體合同而言，中國中鐵有不少涉及鐵路基建。

中國中鐵7月14日發布的中標公告表明，在公司最近中標的13項重大工程中，涉及金額224.08億元，約占公司2010年營業收入的4.74%。與鐵建有關的合同四項中標價合計87.62億元，占上述13項中標工程總額的比例為39.10%。

其中，最大的一項鐵建中標工程為公司子公司中鐵四局和中鐵九局分別中標新建吉林至琿春鐵路站前其他工程第一類JHSⅠ標段和JHS Ⅳ標段，中標價合計為46.69億元。

與中國中鐵一樣，中國鐵建鐵路基建大單也在縮水。

根據一季報，中國鐵建新簽合同額同比已急劇下降。報告期內，公司新簽合同額 803.9億元，僅占年度計劃 5500 億元的14.6%。特別是公司一季度僅實現鐵路工程承包收入33億元，僅占584.7 億元工程承包收入中的5.6%。

截至3月31日，公司未完工合同總額9733.672億元。其中，未完成的國內合同額達8505.659億元。這部分合同是否會受到影響尚不得而知。

而今年上半年中國鐵建也拿到了新建吉林至琿春鐵路站前其他工程的基建大單。

公司6月24日發布公告稱，公司所屬子公司中鐵十一局集團有限公司、中鐵二十二局集團有限公司、中鐵十二局集團有限公司、中鐵十九局集團有限公司分別中標新建吉林至琿春鐵路站前其他工程第二類JHSⅡ標段、第二類JHSⅤ標段、第一類JHSⅥ標段、第二類JHSⅦ標段施工總價承包，中標價合計約人民幣102.9367 億元。

這部分尚未實施完畢的合同有可能會受到拖延。

而中鐵二局今年一季度來自鐵路項目的新中標項目也少得可憐。

公司4月8日發布的公告顯示，2011年第一季度公司累計中標工程項目23項，合同金額53.33億元。其中，鐵路項目累計僅中標2項，合同金額6672萬元，占中標工程合同總額的1.25%。

2010年全年，公司累計中標項目199 項，合同金額520.26億元，為董事會目標391.8億元的132.79%。其中，鐵路項目中標16項，合同金額339.33億元，占合同總額的65.22%。

創業板高鐵“四雄”懸念

除了鐵建三巨頭大受沖擊之外，對包括世紀瑞爾（300150.SZ）、鼎漢技術（300011.SZ）、特銳德（300001.SZ）、佳訊飛鴻（300213.SZ）在內的依附于我國鐵路建設而生存的創業板高鐵“四雄”而言，在鐵路建設面臨全面減速的大前提下，其高成長性能否持續面臨很大的一個懸念。

世紀瑞爾公開資料顯示，公司歷年來來自鐵路行車安全監控系統軟件產品及相關服務的營業收入占比均超過了90%以上。

調查表明，僅2010年一年，公司中標的大型鐵路設備采購合同就有8項，涉及合同金額11141.76萬元。其中與中國鐵路通信信號集團及其下屬北京全路通信信號研究設計院簽定的采購金額合計達4746.07萬元；與中鐵建電氣化局集團簽定的設備采購金額累計為4136.67萬元。

2011年3月7日，世紀瑞爾發布重大中標公告稱，公司與中鐵電氣化局集團組成的聯合體，中標新建鐵路哈爾濱至大連客運專線防災安全監控系統集成FZ-1標段施工總價承包招標。其中標價為10259.50萬元，歸屬于公司的合同額為6475萬元。

資料顯示，哈大鐵路客運專線有限責任公司是由沈陽鐵路局、哈爾濱鐵路局等單位共同發起設立的高速鐵路運營公司，負責哈大鐵路客運專線的運營管理。其設計為雙線電氣化鐵路，時速為350公里。

在鐵路建設減速下，這些合同的實施或有可能遭到延緩。

而鼎漢技術的主營業務是為軌道交通提供電源設備，營業收入主要來源于鐵路、城市軌道交通等國家重大基本建設項目。

據鼎漢技術2010年年報披露，公司2010年度新簽訂合同金額為 3.69億元。截至2010年12月31日，公司待執行的合同共計約2.12億元。

2010年11月15日，公司與中國鐵路通信信號集團公司京滬高鐵四電系統集成通信信號項目分部就簽訂了三項合同。其中京滬客專信號系統 I包合同金額為2620.38萬元；II包合同金額為2465.09萬元；III包合同金額為3906.65萬元，合計金額8992.12萬元。

截至2010年12月31日，上述合同已執行金額為3403.2萬元，待執行金額為5588.92萬元。

作為主營以戶外箱式電力設備為主、戶內開關柜為輔的成套變配電產品的創業板首批公司特銳德，公司來自鐵路領域的收入占比也超過了五成以上。僅2010年全年，公司鐵路系統實現的營業收入為3.03億元，占全年營業總收入的比重為57.17%。

調查表明，在特銳德2010年全年簽定的17項重大合同涉及金額為45141萬元。其中，11項就與鐵路有關。僅公司與中鐵電氣化局集團簽定的合同金額就高達34140萬元，占公司上述重大合同總金額的比例達75.63%。

特銳德稱，截至2010年12月31日，上述合同均按照合同規定的進度正常執行。但減速狀態下，此類合同的實施也有可能受到影響。

此外，今年5月5日才上市的佳訊飛鴻招股說明書也顯示，公司歷年來的各項業務中，鐵路的收入占比均超過了四成以上。

在佳訊飛鴻2010年全年簽訂的8項重大合同中，與鐵路業務有關的合同金額合計達2705萬元，占全年總合同金額10474.8萬元的25.82%。