安信期貨:USDA利空來襲,油脂低開低走

行情評述

歐盟峰會并未提出歐債實質性解決措施，USDA12月報告大豆利空， 油脂低開。 豆油 y1205 合約開盤 8770,豆油 y1209 合約開盤 8836,棕櫚油 p1205 合約開盤 7968,菜籽油 RO1205 合約開盤9402。開盤后低位震蕩， 盤中交易清淡， 持倉下行。 截至收盤,y1205 合約收于 8782,漲幅 0.14%,成交 15.22 萬手; y1209 合約收于 8834,漲幅 0.07%,成交20 萬手;p1205 合約收于 7968,漲幅 0.08%,成交 8.96 萬手;RO1205合約收于 9416,漲幅 0.09%,成交 0.63 萬手。豆油 1209 合約持倉超1205合約，部分機構移倉動作加快。

行業數據： 1)海關數據顯示，11月份中國大豆進口量為 570萬噸，較去年同期增長 4%，1-11 月累計進口 4722 萬噸，同比下降4.4%。 11 月份中國植物油進口 670000 噸，較去年同期增長 11.7%;1-11月累計進口 584萬噸，同比下降 4%。 2)南美大豆搶占國際豆類出口市場，美國大豆出口放緩，截止 12月 1日，美大豆出口銷售總量達出口預測總量的 61.2%， 低于 5年平均。 3) 美國農業部 (USDA)公布的 12月供需報告顯示，2011/12年度美國大豆年末庫存預估為2.30 億蒲式耳，大幅高于11 月預估的 1.95 億蒲式耳。2011/12 年度美國豆油年末庫存預估為 22.80億磅，大幅高于 11 月預估的 20.80億磅。4)南美大豆播種順利，市場關注明春可能出現的干旱天氣。

多個地區豆油現貨價格出現下滑， 近期期貨市場下行和可能到來的大量進口令現貨市場承壓。

操作建議

12月USDA數據顯示美國大豆庫存量大幅上升， 給美豆帶來壓力，預計本周大豆均走勢下行，12月是中國進口美豆的時間窗口，有關中國入市買豆的消息將影響之后的盤面; 國內股票市場創下 2年來新低。市場氣氛低迷，油脂上行乏力，美元走強，美豆指數或破前期1112低點。

建議：油脂短線做空，大豆，豆粕均處于弱勢下行區間。注意控制風險。