上期所相關負責人解讀鋼材期貨交割事項

2009年9月11日 09:01

為提高投資者對於相關規則的理解，確保鋼材期貨交割平穩進行，上海期貨交易所相關負責人對相關的交割結算規則、操作流程等規定進行了重申及解讀。

上海期貨交易所9月10日發佈新聞稿，近日，螺紋鋼、線材期貨將進行首次交割。為提高投資者對於相關規則的理解，加強投資者教育，保護投資者合法權益，確保鋼材期貨交割平穩進行，上海期貨交易所相關負責人接受記者採訪，對相關的交割結算規則、操作流程等規定進行了重申及解讀。

針對螺紋鋼、線材期貨即將進入首次交割，會員單位和投資者在進入交割之前需要注意的事項，上海期貨交易所相關負責人表示鋼材期貨上市近半年，即將進入首次交割，具體規則可以在交易所網站查看，在進入交割之前，有幾點需要提醒注意：

一是自然人不能參與鋼材期貨的交割。根據相關規定，螺紋鋼、線材期貨0909合約最後交易日(即9月15日)前第三個交易日(即9月10日)收盤後，自然人客戶該螺紋鋼、線材期貨合約的持倉應當為0手。自最後交易日前第二個交易日(即9月11日)起，對自然人客戶的交割月份持倉直接由交易所強行平倉。二是進入交割前的持倉調整。根據相關規定，螺紋鋼、線材期貨0909合約進入交割月(9月)後，螺紋鋼、線材合約投機持倉應當是30手的整倍數，新開、平倉也應當是30手的整倍數，套期保值持倉也有相似的規定。各會員單位應及時瞭解客戶的持倉狀況、交割意願，提醒投資者及時調整持倉結構。三是臨近交割，保證金將按規則進行調整。根據相關規定，螺紋鋼、線材期貨0909合約最後交易日(即9月15日)前第三個交易日(即9月10日)收盤後，交易保證金調整為30%。

當鋼材期貨進入實際交割流程時，會員單位和投資者需要特別注意以下幾點，螺紋鋼和線材最小交割單位定為300噸，即30手。交割應當以每一標準倉單的整數倍交割。二是交割採用品牌註冊制度，即只有在上海期貨交易所註冊品牌且須符合交易所要求規範的物品才能夠進行實物交割。三是交割配對是由交易所根據賣方提供的倉單(賣方有選擇規格和倉庫的優先權)按 「時間優先、數量取整、就近配對、統籌安排」原則進行，因此買方投資者分配到的倉單中的螺紋鋼或線材的規格和倉庫有可能不能完全滿足其買入意向，這是期貨交割不同於現貨貿易的一個特點，每個品種均如此，屬於正常現象。對規格和倉庫有嚴格要求的客戶可以通過「期轉現」的方式來滿足自己的需求。四是螺紋鋼、線材標準倉單的有效期為90天，如果買方拿到的是在下一個交割月最後交割日前到期的標準倉單，不能再次用於下次期貨交割。五是客戶在進行某一螺紋鋼期貨合約賣出交割時，交割商品公稱直徑分佈應當符合下列要求： 1、交割數量≤6,000噸，可以是同一公稱直徑。2、6,000噸交割數量≤9,000噸，至少是兩個公稱直徑，並且每一公稱直徑交割數量不得高於其總交割數量的60%。3、9,000噸交割數量≤18,000噸，至?

上海期貨交易所相關負責人表示螺紋鋼合約交割品級規定中標準品為符合國標Ⅲ級鋼，符合國標Ⅱ級鋼替代並貼水。螺紋鋼合約交割品級中標準品為符合國標的HRB400或HRBF400牌號的螺紋鋼。替代品為符合國標的HRB335或HRBF335牌號的螺紋鋼。之所以進行這樣的選擇，是為了引導現貨企業逐步轉向生產牌號為HRB400或HRBF400螺紋鋼，促進鋼鐵產品的升級換代。線材合約交割品級規定中標準品為直徑8mm線材，直徑6.5mm替代。之所以這樣選擇是考慮到線材行業未來發展趨勢。交割升貼水包括地區升貼水和牌號升貼水。天津地區螺紋鋼和線材交割貼水130元/噸；牌號為HRB335或HRBF335的螺紋鋼替代交割實行貼水，貼水為130元/噸。

鋼材期貨交割結算價是依據規則螺紋鋼、線材合約的交割結算價為該期貨合約最後交易日的結算價。交割螺紋鋼、線材商品計價以交割結算價為基礎，再加上不同牌號商品的升貼水和地區升貼水。螺紋鋼、線材交割手續費為每噸1元。

鋼材期貨交割流程是：螺紋鋼、線材期貨0909合約第一個交割日(即9月16日)，買賣雙方投資者通過上海期貨交易所標準倉單系統提交螺紋鋼或線材的買入意向(內容包括品種、牌號、數量及指定交割倉庫名等)和螺紋鋼或線材的倉單。第二個交割日(即9月17日)交易所根據賣方提供的螺紋鋼和線材的資源按「時間優先、數量取整、就近配對、統籌安排」原則進行交割配對。第二、三個交割日(即9月17日、9月18日)，買方會員向交易所提交貨款，交易所在收到貨款後向買方會員清退30%交割保證金並釋放倉單。交割貨款＝Σ(交割結算價×每張倉單重量)(註：每張倉單的貨款金額保留2位小數)第三交割日(即9月17日)，交易所向賣方會員支付貨款。五個交割日(即9月21日、9月22日)，賣方投資者向交易所提交增值稅發票。

螺紋鋼期貨合約和線材期貨合約交割的增值稅稅率為17％，交割結算價為含稅價格(地區貼水和牌號貼水直接在交割結算價中扣除)。螺紋鋼期貨合約和線材期貨合約交割開票流程為：賣出方客戶→賣出方會員→交易所→買入方會員→買入方客戶。賣出方會員交付增值稅發票的日期為第一個交割日至第五個交割日。

上海期貨交易所相關負責人指出，期轉現是指持有方向相反的同一月份合約的會員(客戶)協商一致並向交易所提出申請，獲得交易所批准後，分別將各自持有的合約按交易所規定的價格由交易所代為平倉，同時按雙方協議價格進行與期貨合約標的物數量相當、品種相同、方向相同的倉單的交換行為，變期貨部位為現貨部位，使買賣雙方可以靈活的選擇交貨地點、時間和品級等。

期轉現有嚴格的期限限制，規則明確規定是，要進行期轉現合約的交割月份的上一月份合約最後交易日後的第一個交易日起至交割月份最後交易日前二個交易日(含當日)止。但要進行期轉現合約的交割月前第一月的最後三個交易日不得辦理期轉現申請。持有同一交割月份合約的買賣雙方會員(客戶)達成協議後，應在上述期限內的交易日的14:00前，向交易所申請辦理期轉現手續。期轉現的交割結算價為買賣雙方會員(客戶)達成的協議價。申請期轉現的買賣雙方原持有的相應交割月份期貨頭寸，由交易所在申請日的15:00之前，按申請日前一交易日交割月份合約的結算價平倉。用非標準倉單交割的，應當提供相關的買賣協議和提單複印件。

交易所在經過測試和調研的基礎上規定交割螺紋鋼和線材每批在庫商品倉單有效期限為生產日起的90天內，並且應在生產日起的30天內入指定交割倉庫方可製作倉單。就具體操作而言，依據《上海期貨交易所交割細則》第十條相關規定，貨主向指定交割倉庫發貨前，應當委託期貨公司會員辦理入庫申報(交割預報)手續。因此，在生成標準倉單的過程中，貨主必須在商品生產日起30天內委託會員通過標準倉單管理系統提交入庫申報並將貨物運抵交易所指定交割倉庫的期貨垛位。倉庫驗核商品及單證並將驗收結果輸入倉單系統後，會員應及時通過倉單系統向交易所提交製作倉單申請。

此外，鋼材期貨以實際稱重方式計量。目前國內鋼材現貨交易中通行的報價有兩種：一是以實際稱重為基準，二是以理論重量為基準。以實際稱重為基準的價格高於以理論重量為基準的價格，二者理論上存在4-5%的重量差。標準倉單的實物溢短不超過±3%，磅差不超過±0.3%。針對螺紋鋼和線材的質量、數量異議，《上海期貨交易所交割細則》第八條明確規定：一是要求必須在庫提出異議；二是明確用於交割的螺紋鋼和線材每批商品的有效期應當涵蓋本次交割的最後交割日，而非僅僅涵蓋第一交割日；三是即使交割螺紋鋼和線材的每批商品的有效期截止時間早於質量異議期的提交截止時間，如果該批商品的質量鑒定結論不合格，賣方對該批交割商品的實際質量仍需承擔全部責任。

(劉婧婷 編輯)

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