資金抱團取暖中報行情 3預喜股 “樂極生悲”

在股票市場，業績預增股便自然而然成為了市場追逐的目標。但畢竟水漲船高，這些公司的股價被推高之后，估值風險又會凸顯。

據21世紀經濟報道7月15日報道，猜對了開頭，卻沒有猜對結尾。

7月13日晚間，立訊精密(002475)，川大智勝(002253)，銀河電子(002519)相繼發布了2011年中期財務報告，意料之中的預喜。

立訊精密最早在交易所發布了半年報，報告顯示，公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤9941.2萬元，同比增長96 %，每股收益0.38元，上半年總營收9.85億元，同比增長153%；而川大智勝上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤1198萬元，同比增長126%；銀河電子半年報歸屬于上市公司股東的凈利潤為4384萬元，同比增長18%。

然而好戲卻并未就此上演。

7月14日，立訊精密平開后迅速下探，盤中跌幅一度達到7.31%，其后跌幅收窄，最終每股收報42.55元；而川大智勝和銀河電子最終也以下跌收盤，分別下跌5.32%和3.58%。而同期滬深300指數收報3115.14點，漲0.31%；中小板指(399005)報6138.66點，上漲0.28%。

“市場走勢仍然缺乏信心，出于對不確定性的恐懼，資金會更加青睞收益較為確定的投資品種以規避風險。在股票市場，業績預增股便自然而然成為了市場追逐的目標。但畢竟水漲船高，這些公司的股價被推高之后，估值風險又會凸顯。若在中期財務數據上得不到有力支撐，出現調整也很正常。”一位上海的宏觀策略分析師對記者解釋道。

資金抱團取暖中報行情

“反彈以來，市場熱情被激發，但是由于對基本面的判斷存在分歧，資金抱團取暖業績預增股也是理所當然。”上述分析師繼續分析道。

確實，市場對于上述三只個股的業績早有預期。

以川大智勝為例，2011年4月21日，公司在《2011年第一季度季度報告》中預計：2011年1-6月歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期同比增長幅度為30%-50%；而在公司6月10日的業績修正預告中，增幅被調高至80%-130%。由此，川大智勝在6月20日反彈以來，表現搶眼，由6月20日每股報價34.7元漲至7月13日的45.9元，漲幅高達32.3%。立訊精密和銀河電子的區間漲幅更是分別高達37.6%和48.5%。而區間中小板指的漲幅為15%。

于此同時，在三家公司即將公告中報業績當天，川大智勝、立訊精密和銀河電子分別大漲3.12%、4.68%和7.86%，高于同日中小板指1.58%的漲幅。

而其他業績預增股，也都表現出了強于大盤的走勢。

同花順金融數據終端顯示，自6月20日反彈以來，截至7月14日收盤，除新華聯外漲幅超過50%的個股有9只，其中業績預增股5只，分別是塔牌集團、冠福家用、正海磁材、安納達、天齊鋰業，預增幅度分別達到170%、7000%、65%、200%和30%。

“樂極生悲”風險猶存

據統計，截至7月14日，共有739家業績預增，整體漲勢也都強于大盤。進入中報季，這些業績預增股是否也會在中報披露后重蹈上述三只個股的覆轍，這仍有待市場檢驗。

“目前僅上述三家公司披露了中報，它們的市場走勢并不具備代表性；但是業績預增個股的估值風險能否得到有效化解，是必須重視的問題。”上述分析師指出。

據記者統計，截至7月14日收盤，川大智勝、立訊精密和銀河電子的動態市盈率分別達到135.78倍、55.79倍和35.9倍，而同期中小板平均市盈率為38.58倍，僅業績增幅較低的銀河電子與之接近。

在上述反彈期間漲幅驚人的業績預增股中，塔牌集團，冠福家用和正海磁材的動態市盈率分別為35.45倍，32.55倍和37.33倍，與中小板平均市盈率較為接近；但安納達和天齊鋰業的動態市盈率已經分別高達86.93倍和181.16倍。

與此同時，近期出現業績向下修正的個股，其“樂極生悲”的風險猶存。

據統計，截至7月13日，已有95家上市公司對此前的業績預告進行了修正，其中44家發生“變臉”，占已公布業績預告上市公司的454%。其中由“喜”轉“悲”的共有18家上市公司，而在這18家公司中，西儀股份(002262)預計凈利潤降幅最大，將首度出現虧損，而其出現業績變臉的原因主要則是汽車行業增速放緩、費用增加等因素所導致。

(雷東升 編輯)

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