金風科技接獲大額訂單促進業績持續穩增

金風科技前三季業績大幅增長，除了盈利結構的因素之外，訂單支撐因素仍然貢獻巨大；近日公司再中大額風電設備訂單，充足的訂單有望支撐公司目前的業績增長趨勢。

金風科技(002202)11月12日發佈重大合同公告。公司中標甘肅酒泉風電特許權項目的66台1.5MW風電機組於11月10日簽訂項目供貨合同，合同金額為5.43億元。

本次訂單數額較大，公司在手訂單進一步充實。本次合同收入占公司2008年營業收入的7.18%，交貨期為2010年的3月到5月，因此對業績的影響會在明年上半年有所表現；截止2009年9月30日，公司待執行訂單總量為1908.75MW，包括750kW機組527.25MW/703台，1.5MW機組1381.50MW/921台。除上述已經簽訂訂單外，公司還有已經中標但未簽訂正式合同的項目總量1735.5MW/1157台。如果按照750kW機型330萬元/MW、1.5MW機型460萬元/MW計算，公司目前在手不含稅訂單金額超過160億元，足以保證2010年的業績增長。

從行業前景來看，市場容量增長仍然迅速。截至09年中期，國內新增裝機4.44GW，累計裝機容量達到16.65GW。而同期，美國新增裝機容量為4.07GW。從國內大批風電待建項目看，2009-2010年國內風電行業仍將維持高速增長。尚未正式公佈的新能源產業規劃將2020年的發展目標直指1.5億千瓦裝機容量，據此推算2011-2020年年均新增裝機1000-1100萬千瓦。海外市場方面，目前公司海外目標市場為北美、澳洲、南非、歐洲。德國Neunkirchen基地將於2010年建成投產，有助開拓歐洲風機市場。同時，公司以建風電場的模式進軍美國市場，美國uilk風電場項目將在09年建成並網發電。

行業整合利於公司地位鞏固。風電行業經過前幾年的超常規發展，目前僅介入風電整機的公司已達70家左右，風電設備的無序投資已經為國家所重視，風電設備已經被發改委列入同鋼鐵、水泥、玻璃、多晶硅、煤化工等並列的六大產能過剩行業之一。從目前產能看，2010年，國內風機製造廠商有效產能將達到近1300萬千瓦，位於前三的金風、東汽和華銳即達1000萬千瓦左右，加上國外廠商在中國境內的有效產能550萬千瓦，合計有效產能將達1800萬千瓦以上，已超出市場需求；接踵而來的競爭加劇在風電市場上已表現為現實的價格戰，5月份金風的中標價格已經由08年的6400元/kw 降低到5400元/kw左右，下跌15%以上，接下來行業毛利率被壓縮的可能性加大；因此科學的行業整合則有望維持金風之類一線廠商的合理利潤空間，行業結構更加優化。

資料顯示，公司產品研發能力較強，並且擁有完全自主知識產權。到2010年，公司將形成750kW/1.5MW/2.5MW/3MW 產品系列。目前，公司2.5MW樣機已經開始運行，按照公司穩健的產品開發原則，預計2010年2.5MW風機將少量生產、2011年進入批量生產。公司北京亦莊基地、新疆烏魯木齊基地及內蒙包頭基地產能已基本釋放，甘肅酒泉、德國生產基地已於2009年上半年建成投產；西安基地項目正在建設中，預計年底竣工。南京基地項目計劃2009年下半年開工建設。全部基地建成後，公司兆瓦級機組產能將達到2000台以上。

2009年前三季度，公司實現營業收入 67.3億元，同比增長198.5%；實現淨利潤10.2億元，每股收益0.73元，淨利潤同比增長346.5%。

金風科技股價12日報收於10.45元，跌幅1.69％。

(范前進 撰稿)

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