CPI如期回落 金融債投資價值凸顯

國家統計局昨日公布的居民消費價格指數（CPI）大幅回落至4.2%，顯示通脹下行趨勢進一步確立，宏觀政策預調微調空間有所加大。受此影響，昨日新招標的兩期進出口銀行金融債利率均低于預期，凸顯其較好的投資價值。

債券市場交易員表示，3年期進出口債中標利率為3.43%，5年期利率為3.52%，均低于此前市場預測均值。“CPI下行速度仍快于預期，央行貨幣政策進一步放松的機會也在增大。”該交易員稱。

實際上，當前市場整體流動性偏于寬松，也為未來債市收益率下行創造條件。數據顯示，昨日這兩期新債利率水平基本處于歷史均值偏上位置，具有一定的投資價值。從歷史數據看，今年以來金融債收益率高點在7月、8月間，迄今回落已達100個基點左右。而若以3年期品種為例，2010年5月及2009年初，其最低值已分別到了2.69%和1.53%。

此外，昨日兩期新債利率，也較當前二級市場水平低約7個基點。中債登相關曲線顯示，12月8日的3年和5年品種收益率分別在3.4977%和3.6126%附近。市場人士預計，下周資金面如能延續當前態勢，相關現券收益率有望隨之走低。