上市公司多晶硅業務噩耗再襲 兩周跌三成

夢魘并未結束。國慶之后僅僅一周，承繼前三季度市場低迷氛圍的多晶硅市場就正式迎來其現貨價的歷史冰點。據市場數據顯示，10月11日-17日，多晶硅現貨均價下探6.1%至41.13美元/千克，創下6月以來單周市場最大跌幅。而短短兩周，整體市場跌幅更達三成以上。

據21世紀經濟報道10月22日報道，與此前記者調查（詳見本報10月10日23版《多晶硅歷史"冰點"再臨 光伏產業難言樂觀》）別無二致。截至目前，多晶硅現貨市場均價已然跌穿40美元關口，且于本周到達38.13美元/千克。而更為嚴重的是，在下游需求持續乏力的狀況下，由多晶硅往下的光伏產業鏈產品已呈現同步走跌的局面。顯然，對身處產業前端的多數多晶硅公司而言，其灼身之痛在四季度還將持續加劇。

受此累及，參與其中的眾多上市公司已然在前三季度深感寒意。據記者采訪了解，除部分主要供應自身產業鏈使用且生產成本較低的大型多晶硅公司外，目前參與多晶硅業務的多數上市公司在前三季都已出現虧損。可見一斑的是，10月19日，川投能源（600674）發布的三季報顯示，其去年尚且盈利800萬元的多晶硅業務在當期虧損近1500萬元，導致公司投資收益增幅較上半年下滑達47個百分點。

市場跌幅將擴大

噩耗連連的是，多晶硅現貨市場價格卻持續陰跌，毫無中止之意。四川某業內人士向記者表示，到10月底，多晶硅現貨價較上月的整體跌幅達到四成已無異議。

這緣于連續兩周來，多晶硅價格走勢不斷下滑的預判。據彭博新能源財經（BNEF）數據顯示，上周現貨價格創6月以來最大跌幅，達到6.1%。較早一周的5.8%跌幅繼續擴大。而截至10月19日，多晶硅價格更繼續下挫，下跌達5.88%。

據市場研究機構EnergyTrend發布的最新數據顯示，多晶硅的平均銷售價格較上周的40.51美元/公斤下降5.9%至38.13美元/公斤。多晶硅片平均銷售價格下跌10%至1.53美元/片，太陽能電池片價格下降6.7%至62美分/瓦。而連續兩周以來，國內多晶硅價格已累計下跌達35.1%。

事實上，自今年3月以來，多晶硅價格反轉向下后，其跌幅已然超過四成，并持續受到下游的擠壓。市場信息顯示，受德國和意大利大幅削減補貼影響，多晶硅制造商現貨銷售價格經歷了48%的跌幅。而由于太陽電池板供大于求，電池板價格出現劇烈下滑，降幅已經超過40%。為了盡可能的減少產品產能的壓力，太陽電池板制造商也在壓低多晶硅的價格。

與此同時，整個光伏產業的同步走跌已使得多晶硅很難走出跌勢的陰影。

據慧聰太陽能網披露的數據顯示，在多晶硅方面，目前成交價最低來到32美元/千克，平均價位下滑到38.13美元/千克，跌幅為5.88%；而在硅外延片部分，多晶的最低價格來到1.41美元/片，平均價格來到1.534美元/片，跌幅為10.4%；單晶的價格則維持在1.9美元/片；平均價格為2.098美元/片，跌幅為8.54%；在電池方面，最低價格已跌破0.5美元/瓦，來到0.48美元/瓦，平均價格則滑落到0.623美元/瓦，跌幅為6.74%。模組方面，硅晶太陽能模組的平均價格下滑到1.07美元/瓦，跌幅為0.65%。

據其分析， 由于多晶硅成本難降、報價續跌，各多晶硅片廠除了減產，也加入賣多晶硅料源的行列，因為賣料比投產后出售硅片的虧損小，也算是損失最小策略選擇之一。由此，國內多晶硅公司還將迎來更為艱難的時刻。

三季度整體虧損

“受下游需求萎縮、存貨加劇的影響，現貨市場低價拋售，消化存量的現象在短期會更加普遍，這必然會使得上游公司此前還保有一點盈利空間的多晶硅業務受訂單價格下調影響而出現虧損。”四川某參股多晶硅業務的上市公司人士對記者如此說道。

據該人士稱，受市場需求影響，多晶硅市場在前三季度總體震蕩向下。盡管三季度前期曾出現一波回暖，但由于缺乏真實的需求支撐，市場交易價最終只能在三季度后期整體下調。加之，國際大廠近日出爐的多晶硅新訂單價格又整體調低至40美元以下，市場恐慌性暴跌的現象也就不足為奇。

這對于此前大多數積極染指多晶硅業務的上市公司而言，最為直接的后果無疑將是虧損。據記者粗略統計，截至目前，A股共有14家涉及多晶硅業務，其中有9家已在2010年投產，2011年另有5家已經處于調試或試生產狀態。而就已經投產的企業而言，接受記者采訪的多位多晶硅業內人士都表示，將出現整體虧損。

值得注意的是，作為最早參與多晶硅業務的上市公司川投能源在率先披露的三季報中已有所預示。據其季報顯示，該公司控股38.9%的新光硅業三季度多晶硅綜合售價由上半年的47萬元每噸下降至34萬元/噸，較上年同期下降17%。由此使得后者在三季度虧損近1500萬元，而去年同期則實現盈利800萬元。

據前述多晶硅上市公司人士稱，之所以出現虧損，與目前國內多晶硅成本普遍過高的情況有極大關系。“40美元一般被國內行業人士稱為盈虧平衡價，一旦低于這個價格，絕大部分廠家都會虧損。”

另一名多晶硅專家也向記者指出，國內多晶硅公司的成本普遍在35美元至40美元之間，下游市場尚未啟動前，成本與市場價倒掛必然引致上游公司關門停業。盡管目前尚有部分公司保持著長單價格高于市場價的情況，但隨著現貨市場的持續暴跌，為維護合作關系，也必然會下調價格，縮減盈利，及至虧損。

由此而及，市場普遍認為，到明年底，多晶硅市場將面臨一場淘汰賽，而價格關口則是35美元。市場一旦觸及35美元的關口，中小企業的淘汰率將高達九成，據此，目前能達35美元成本以下的多晶硅業務上市公司并不多。樂山電力、川投能源、中國中冶、南玻A、鄂爾多斯等被普遍認為成本在30美元左右，而其中樂山電力業績彈性最大。

(馮巖 編輯)

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