黑周一后美股大漲 美債降級或致中國損失70億美元

經歷過黑色星期一后，美股三大股指今晨收盤時全線大漲4%左右。目前中國持有美國國債約1.16萬億美元，受標普降級美債、美元貶值影響，中國這次的損失可能達到六七十億美元。

綜合媒體8月10日報道，隨著恐慌情緒的消退，連續暴跌的歐美股市終于企暖。昨晚，美國三大股指開盤漲幅均在2%左右，歐洲各國股指也在開盤經歷大幅下挫之后強勁反彈，呈現增長態勢。今晨收市時，美國股市三大股指更是全線大漲4%左右，創下今年最大單日漲幅。

9日，美聯儲召開例行的貨幣政策會議，決定維持超低利率至少至2013年，同時對經濟前景的預期再度悲觀，這讓市場猜測美聯儲可能會啟動第三輪量化寬松(QE3)，但美聯儲的會后聲明卻對QE3只字未提。

由于信用降級，一直以來被認為是最安全投資品的美國國債受到質疑。國際資本紛紛尋找新的避險方式。人民幣升值預期及經濟持續發展的前景，使中國或成為國際資本的“避風港”。

業內人士分析稱，標普調降美國主權信用評級會使更多熱錢涌到中國。目前中國持有美國國債約1.16萬億美元，受美元貶值影響，中國這次的損失可能達到六七十億美元。

應對美國債務危機引發的這輪金融風暴，橫亙在中國面前的難題不少，包括中國外匯資產面臨縮水、出口貿易受到影響、輸入性通脹壓力上升等，都需要審慎考量應對。

美元資產估值將有所下跌

美債評級下降，美債估值下降，首先給中國帶來的是外匯資產的縮水。

中國社科院金融所金融重點實驗室主任劉煜輝接受媒體采訪時說，中國外匯儲備中約有2/3以美元資產形式持有，作為美國國債最大的債權國，中國美元資產的估值將有所下跌。從現在的表現來看，市場尚未出現集中拋售美債的現象，說明危機的影響更多還是停留在對市場的心理預期上，如直接導致了本周一股票市場的暴跌。隨著多方傳遞維持市場平穩的信息，投資者心態有所平復。

他還表示，事實上，目前還沒有哪個官方機構隨便減持美債，主要持有者還一直在增持，因為除了美債市場外，全球還沒有哪個市場能接納這么大官方外儲的增量，這樣穩定的結構減輕了集中拋售的壓力。

對出口、航運、大宗商品等有負面影響

分析人士指出，美國經濟回升乏力，未來幾年中國進出口企業可能面臨外需持續疲軟、匯率升值、國際貿易摩擦不斷增加的不利環境。此外，造成美債危機的重要原因是長期以來美國從政府到企業以至家庭的債務包袱過重，要改變這一情況，美國勢必削減各項開支。對于全球最大的出口國中國而言，出口貿易勢必會受到影響。

德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，美國主權債務評級被下調將對中國經濟，尤其是對出口、航運和大宗商品行業產生負面影響。

有業內人士預測，美國可能會要求中國進一步開放市場，對人民幣升值繼續施壓。為保護本國經濟，美國貿易保護主義或將有所抬頭，通過增加稅收、貿易壁壘等手段對中國出口進行干預，對中國出口企業進行打壓。

多數專家表示，美債危機再一次警示中國應當切實轉變發展方式，改變對出口過分依賴，要切實促進消費需求增長，同時鼓勵民營經濟以內需消費為導向。

中國的輸入型通貨膨脹將非常嚴峻

業內人士指出，由于美元是全球最主要貿易結算貨幣，美債危機引發的“新印鈔運動”將導致美元繼續貶值，進而推動以美元計價的大宗商品價格持續上漲，這對進口大量原材料的我國來說，輸入性通脹壓力將有所增加。

交通銀行首席經濟學家連平表示，美債危機將給資本的流動性帶來壓力；同時由于美元貶值，導致大宗商品價格面臨上漲壓力。現在的市場因為恐慌，大宗商品跌得十分厲害，此后大宗商品價格會上升，屆時將對通脹產生壓力。

北京工商大學證券期貨研究所特約研究員徐振宇認為，美債危機會進一步加劇新興經濟體的通脹，因為標普下調美國主權信用評級后，美聯儲很可能會推出第三輪量化寬松貨幣政策購買國債以穩定長期利率，中國有必要提前考慮應對之策。

徐振宇表示，現在看來，美元貶值將難以逆轉。同時，在全球金融市場劇烈動蕩的背景下，新興經濟體將成為全球資本避險的新選擇。諸多因素聚集，中國的輸入型通貨膨脹將非常嚴峻。

(韓娜 編輯)

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