兩因素致煤炭股成“救世主”

珞珈投資認為，兩因素致煤炭股成“救世主”，一是解電荒非火電莫屬；二是環渤海動力煤已經連續8周上漲。
　　
珞珈投資5月18日文章指出，煤炭股緣何強勢飆升？其背后隱藏哪些玄機？筆者認為就煤炭股本身來講，兩大因素可能是重要刺激因素。
　　
解電荒非火電莫屬
　　
“十二五”開局之年，高耗能企業用電迅速反彈，一季度全國累計用電量同比增長13%，淡季用電量達到了去年旺季水平。但近三年電源投資增速呈下降趨勢，盡管如此，火電占我國電力消費的比重仍高達75%，短期來講，無論是水電，還是核電跟風電，都不能解決當前的電荒之急，更何況風電水電大多建在非高負荷地帶。這就決定了解決全國性電荒的重任非火電解決莫屬，那么火電對煤炭的需求勢必進一步加大，從當前缺電嚴重的東部地區來講，若假設全年該區域火電發電量增速為10%，則2011年東部新增煤炭需求將在1.2億噸以上，這就意味著煤價上行趨勢至少在電荒解決前不會出現大的逆轉。
　　
事實上，這在主要煤炭上市公司已有所體現。中國神華(01088)公布，4月總發電量為148億千瓦時，按年增長25.2%；而上月總售電量為137.9億千瓦時，按年增長24.9%。4月商品煤產量為2170萬噸，按年增長25.4%；而上月煤炭銷售量為3210萬噸，按年增長37.8%，當中出口量為10萬噸，按年減少83.3%。
　　
煤價大漲苗頭顯現
　　
由于國際煤價一直高于國內煤價，國內炭貿易商進口熱情并不高，一季度以來中國進口煤炭量連續萎縮，但在全國結構性電荒的大背景下，可能刺激后期中國煤炭進口量回升。而在國際煤價高于國內煤價的帶領下，國內煤價價格可能進一步上漲，3月下旬以來，中國環渤海動力煤已經連續8周上漲，并且由于國內煤炭供應緊張局勢較去年嚴重，國內煤價甚至有可能高于國際價格。
　　
而從煤炭供求的基本情況來看，未來較長一段時間煤炭供不應求的情況可能還將延續，而大多數企業都將受益動力煤價格上漲，現貨比例較高的恒源煤電、兗州煤業、中國神華、國投新集、山煤國際將充分受益短期現貨價的上漲；其中地處缺電嚴重華東地區的恒源煤電、兗州煤業、國投新集可能更受投資者的關注。
　　
多方生命線需要強力保衛
　　
當然，這是從煤炭行業的基本面來講，給予了市場做多的理由，可是像市場如此的直線拉升，筆者認為，更多的原因還是因為指數已經運行到多方生命線一帶，多方不得不發起強力反擊，否則后市可能陷于更大的被動。
　　
若多方不能有效守住2319-2661點以來的趨勢線位置2830點，指數將有可能進一步向下尋求1661-2319點以來的趨勢線位置2700一線的支撐，所以對于多方來講，當前點位譽為生命線可謂一點也不夸張，在生命線的位置，理所當然多方要發起強力反擊，而在上述兩個基本條件的誘發下，很自然煤炭股就成了多方選擇做多的主力軍。

(衛強 實習編輯)

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