永豐期貨台指選擇權盤後－封關日倒數 台股持續高檔震盪整理

◆盤勢分析

期貨走勢

台指期週二下跌21點收在8105點。價差方面，台指期逆價差縮至26.24點，電子期逆價差縮至0.92點，金融期逆價差縮至1.57點，摩台期逆價差縮至0.72點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超40.98億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼284口，淨多單降至17516口，其中外資多單加碼242口，淨多單升至23712口，投信與自營商則是空單加碼526口，淨空單升至6196口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼3456口，淨多單降至21242口，顯示目前法人與大額交易人對台股後勢看法持審慎樂觀預期。

期貨行情走勢方面，日韓股市開盤紛紛走弱，週二台指期早盤以下跌47點開出，而現貨小幅開低後一度期貨出現急殺超過60點，但盤中受到中國展開跌深反彈帶動跌幅收斂，不過油價早盤跌逾2%仍帶動金融股走弱，所幸中小型股維繫人氣不墜，尾盤現貨小跌帶動期貨終場以小跌21點作收。技術面觀察，週二大盤開低走低以帶上下影線小黑K仍力守8100點，而成交量能縮小至731億水準，短線量價結構仍有利多方續彈。而以日線型態來看，目前指數日K出現連二黑並小幅回補多方缺口，但短期均線彎頭向上，而多項技術指標持續轉強，趨勢仍為低檔震盪偏多。但短線急漲噴出後恐難延續，操作上仍建議可在季線與月線間來回操作並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，2月份買權集中在8200點，賣權集中在8000點。未平倉量部份，買權大量區落在8200點，而賣權大量區落在7500點。全月份未平倉量put/call ratio由1.41降至1.35，大於中性值1，反應選擇權籌碼面仍為偏多架構，但連兩日拉回亦顯示高檔追價意願減弱。2月買權平均隱含波動率由11.96%升至12.36%，賣權平均隱含波動率由19.99%降至19.65%，買權降賣權升，距農曆年封關日僅剩兩個交易日，若大盤持續高檔震盪整理，則操作上建議以買進勒式策略來因應年節行情。