大量資金涌入 塑料期貨逆市走強

周三，全球大宗商品維持震蕩回調。國內商品普遍收跌，而塑料期貨在弱市中獨樹一幟，量價齊升，主力成交量突破100萬手。業內人士表示，資金炒作成為本輪塑料大漲的主要推手，但如果基本面持續得不到改善，塑料難以持續走強。

資金推動令塑料放量大漲

13日，國內大宗商品延續回調。大連塑料逆市走強，走出“六連陽”行情。L1109合約開盤價為11905元/噸，收于12190元/噸，逆市大漲1.63%。持倉量和成交量均放量大增，持倉較上個交易日增加70796手至287806，成交量大增40萬手，一舉突破100萬手。

“塑料的這波上漲主要是資金炒作的推動，而目前塑料的基本面較差。”大華期貨化工分析師周瑋向記者表示。

贊同以上觀點的分析師很多。永安期貨分析師楊建君表示，“LLDPE基本面并不樂觀，塑料庫存高企，下游消費并不旺盛。而資金的推動成為塑料上漲的主要原因，由于前期LLDPE成交量和持倉量一直都比較低，資金進入炒作很容易拉漲價格。”

楊建君分析稱，近期大多數商品價格下跌，而LLDPE價格開始上漲，表面看起來LLDPE一枝獨秀，但是通過橫向比較可見，前段時間其他品種在下跌過程中都有不同幅度的反彈，比如，天膠和PVC，但前段時間LLDPE卻幾乎沒有反彈，一直在跌。投資者或許認為，LLDPE短期內有補漲需求，故而資金大量流入推高塑料價格。

上海中期分析師李宙雷表示，塑料連續兩日放量增倉上行，顯示出資金對該品種的熱捧，技術性的反彈需求促使塑料價格大幅走高。

倍特期貨分析師楊宇也認為，大量涌入的資金也是塑料期價抬升的主要動力。另外，塑料與原油一直有節奏差異，這是由于石化產業鏈成本傳遞遲滯的原因，成本支撐以及補漲因素也是原因之一。

塑料走勢仍將回歸基本面

對于塑料后市走勢，業內人士認為，塑料受資金推動，短期大漲，但最終將回歸到基本面上。分析師楊宇表示，“后市對行情的預期仍然是對前期高企的社會庫存的消化情況，目前看來，仍然不樂觀，因而塑料的漲勢或難持續。”

楊建君分析稱，回歸到基本面上，LLDPE的庫存高企，下游需求清淡，當前的主要任務是去庫存化，而接下來石化企業會陸續檢修，且進口一直處于虧損也會抑制進口量，給庫存造成的壓力會隨之有所緩解，但去庫存化需要一個過程，不是一下子就能解決的。

“短期來看，塑料或將在資金的炒作下反彈，但是二季度的主要任務應該是去庫存化，因此大漲的行情可能性較小，期間投資者可能會對石化檢修進行炒作。此外，商品市場如果整體較弱的話，LLDPE的單獨上漲很難持續。”楊建君告訴記者。

李宙雷表示，月初上游石化廠家上調出廠價對現貨市場構成較大支撐，原油價格持續高位上漲的成本支撐作用也逐步體現出來。不過，從下游需求來看，并沒有特別大的轉變，這將對現貨價格構成一定的壓力。短期內，塑料可能繼續延續漲勢，畢竟技術上的強勢已經確立，但如果基本面沒有改變，塑料的漲勢難續。