大宗商品遭遇綠色周二牛市或未結束

近日，大宗商品的表現猶如“孩兒臉”，周一剛剛迎來“滿堂紅”，周二卻集體翻綠。這究竟是商品牛市中的短暫回調，還是行情反轉直下的標志？

大宗商品集體高位回調

前期美元指數持續走弱提振了國際大宗商品，國內商品價格也隨外盤有所反彈。經過近日的狂飆突進，商品終于“喘了口氣”，開始高位盤整。周一，紐約原油在創下新高后大幅回落，收盤重挫2.54%；國際黃金、倫敦金屬均呈沖高回調走勢。周二，大宗商品集體下挫，國內期市一片慘綠。

對于周二商品的下跌，部分業內人士認為是高位獲利減倉造成的回調。時富金融商品研究經理邵濤表示，昨日商品集體下挫是高位獲利盤平倉的緣故，在盤面上表現為技術回調需求。永安期貨分析師郭誠也表示，利比亞局勢暫時緩解，市場多頭開始獲利減倉，導致隔夜原油下挫，從而帶動大宗商品下跌。

另一方面，日本周一再度發生強震，市場擔憂情緒升級，出于避險需求，資金從商品市場撤離。郭誠表示，“受接二連三地震的影響，TOCOM市場人氣出現滑落，日膠周二大跌，國內滬膠市場的推漲情緒也被壓制，避險情緒再度升溫。”

回到國內市場，本周五，國家統計局將公布我國3月份居民消費價格指數（CPI）。永安期貨分析師鄭若金表示，市場普遍認為我國3月份CPI可能再次“破五”。由于國際糧食和能源價格的持續上漲，我國當前通脹壓力依然居高不下。雖然央行剛剛加息，但收緊銀根抑制通脹仍是大趨勢。在國家調控的背景下，國內商品放緩上漲步伐符合調整需求。

商品牛市或未結束

多位業內人士表示，僅憑一日的下跌還不足以斷言商品牛市結束。在邵濤看來，“大宗商品馬上就要反彈。”他認為，商品仍將受益于全球通脹的大環境。從技術上看，昨日紐約原油日線圖上是對前期高點108美元突破位的回撤，而在回撤后將繼續向上。

國泰君安期貨分析師黃志強認為，“商品牛市還未結束，目前是牛市中的調整，不建議投資者追空，而是多單減持，待低位回補。若市場看多氛圍不減，短期商品在高位震蕩后繼續上行亦受到基本面支撐。”

他表示，全球經濟增速放緩，但對商品的需求仍在增長中，這是中長期商品仍維持向上看的基本。在經過相當幅度的上漲后，金融、商品市場出現調整是比較正常的，目前基本面、技術面和資金面均對商品有支撐作用。但是近期油價、貴金屬的領漲行情能否持續，還要關注國際市場的經濟增速、美聯儲政策導向以及中國需求，并關注國內市場通脹情況和政策調控。

東興期貨分析師張郡凌表示，目前影響大宗商品走勢的主要不確定性在于，美國何時停止目前的量化寬松政策，以及結束后何時開始緊縮的政策。不過從美國的CPI看，至少會到6月以后才有可能出現加息。在此之前，商品仍將受益于通脹。

對于具體品種的后市走勢，鄭若金認為，在國家貨幣政策的打壓下，前期漲幅較大的品種可能會下跌回調，比如滬銅、大豆和油脂類。但是作為抗通脹的最佳投資產品，黃金后市或許還會有不錯表現。