歐元區的十字路口 意大利太大而不能倒

意大利政情動盪，迫使歐洲面臨困難抉擇：或歐洲央行加碼購買公債，或歐元區可能瓦解。

意大利10年期公債殖利率飆破7%，此前這樣的水準讓希臘、葡萄牙、愛爾蘭等被資本市場拒於門外，迫使這些國家尋求援助。意大利的舉債規模高達1.9兆歐元(2.6兆美元)，比這三個國家加起來還多，意大利明年有2000億歐元長期公債到期，短期公債也超過1000億歐元。

歐元區的前途堪憂，意大利的貸款成本創歷史新高，迫使總理Silvio Berlusconi辭職下台。歐洲央行官員Jens Weidmann 11月8日強調，央行不能印鈔票救政府。

Spiro Sovereign Strategy總經理Nicholas Spiro表示：「若意大利破產，歐元區也會跟著破產。意大利形勢越糟糕，歐洲央行大動作出手干預的壓力越大。」

德國財政部長Wolfgang Schaeuble昨天在柏林表示，若有需要，意大利應該向歐洲金融穩定機制(EFSF)提出援助要求。如今投資人提出的要求，是要比德國公債高出550個基點才肯買進意大利10年期公債，利差是去年平均值的2倍。意大利10年期公債殖利率昨天升破7.45%，今天拉回到7.1%附近。消息人士透露，歐洲央行買進意大利公債。

Glas Securities Ltd.主管Fergal O’Leary說：「歐債危機蔓延到意大利一定是歐洲的最大隱憂，意大利似乎太大而不能破產，看起來歐洲央行須要把印鈔機搬出來。」