KITCO黃金市場評論:勞工節前的"勞工節"

隔夜海外貴金屬市場的價格(震盪)範圍縮小並且(市場)表現在某種程度上變得更加平靜。美國「長週末」的臨近以及即將公佈的勞工統計數據在週五最初形成了一些奇怪的組合。雖然在數據信號出現後，有些參與者被看到在謀取新的位置---做多或做空，但是其他人只是在清賬(並且有些人已經於昨日開始那一程序，而今日去『釣魚』)，並已經期待著下一周的來臨，期待著下週一可能出現的情形。

儘管如此，黃金價格在早前時段仍然十分接近990美元的基準線，是因為受到了以下一些因素的支撐：稍微疲軟的美元(美元在指數上下跌0.10至78.36)；略微走高的原油價格(上漲0.45美元至68.40美元/桶)；以及該金屬在兩日上漲後出現的一些分散的後續買盤。隔夜印度黃金價格創紀錄達到了30,000盧比/托拉(註：「托拉」為印度的金銀重量單位)，並且當地市場被認為為一種階段做好了準備(我們應該說是一種規模的減少)，那一階段對黃金購買而言被認為是不吉利的(當月的5號與19號之間)。那將是對老者表達敬意的時候。

我們從海灣地區的黃金零售商那裡收到的電子郵件似乎印證了今天早前被披露的消息；即例如，阿布扎比，在8月份的黃金銷量下跌了40%。但是，今天就印度方面的情況，也有一個亮點進行了報道；即該國家在今年7月份比2008年同期進口的黃金量高3公噸。在6月初金價下滑導致價格到7月初時接近900美元的水平線後，買家增加了其購買的範圍。

今天也被報道的另外一個亮點是，我們在本周所見證的購買狂潮最終體現在ETF結存的一些增加中。GoldEssential的每週ETF監測結果顯示：「在我們所監測的10只黃金ETF中，投資者所持的黃金從8月28日至9月4日的一周增加了18.569公噸，或者增加的幅度為1.21%，內部計算是基於週五公佈的官方數據。這10只ETF中的5只宣佈了有(黃金)流入，而5只表示『沒有變化』。在所報道的期間，被監測的所有ETF的持有量都沒有下降。」

今早的重點如預期一樣是關於美國的失業數據。你可以說「勞工節」在實際的勞工節之前到來。預期是上月可能淘汰了多達230,000個崗位---比七月的情況要好，而且也是自去年8月以來最小的衰退。但是，總體失業率被預計可能高達9.5%，並且和預測的10%的滯延統計更加接近，很多經濟學家和美國的官員仍然相信10%的失業率可能會出現。

美國的數據恰好在20國集團(G-20)會議在週末召開前出現，並且它們強調了這樣一個事實，即無論是美國，或者歐洲，還是世界上其他地區，復甦仍然充斥著微妙的問題，並且太早地抽出刺激計劃可能會產生更多的痛苦。但是同時，G-20會議上的官員被預計會展現他們最終的退出戰略路線圖，因為他們充分意識到不這麼做的話會讓今天的市場失去動力，同時也會在前進的道路上引發實際的問題(其中一個問題就是通脹)。

黃金今天開盤小幅下跌(1.50美元)，報990.20美元/盎司，而白銀以12美分的跌幅開啟了交易日，報16.00美元/盎司。鉑金每盎司上升4美元至1,255美元，而鈀金下跌2美元，報288美元/金衡盎司。投資者都在評估金價突破至四位數的機率，並且也在評估資金能夠合理地將這一價格推升高出那一數字的極限是什麼，以及突破這一價格水平的第四次嘗試最終能夠存活多久。

然後，數據被公佈出。失業率實際上升到9.7% ---這是一個26年的高點並且超過預期。但是在8月份，僱主只是減少了216,000個工作---這一數據比預期的要低，儘管這是連續第20個月工作量在減少。一陣交易風擊中了金屬與貨幣市場的交易廳，但是在那時候，日內的趨勢如何還不明朗。

這種情況在我們的邊界上(加拿大)相當不同，這裡實際的就業崗位增加了近28,000個---這種增加是四個月中的第一次。但是，我們的失業率只是比美國低一個百分點，並且它上漲了0.1%，達到了自1998年以來的最高水平。

毫無疑問，這是並將繼續是一個由緩慢增長定義的緩慢復甦。在這些情況下，並且因為諸如美國產能利用率情況不妙的例子---不，這一利用率創造了一個記錄低點---68.5，現在仍然有一個產能過剩的問題，無法讓大家對商品抱有看漲的態度。最近幾個月中全球貿易的完全崩潰(程度比1929年還要嚴重)也無法給我們足夠的原因來馬上歡呼，即使各種各樣的難關顯然已經過去了。無論怎樣，請保持閱讀商品陣營中公佈的通常猜想的意見。(今天的專欄到此為止)

如果目前疲軟的情況繼續下去的話，那麼比如原油將可能回落到50美元。我們覺得這一情況也被技術面強烈支持。彭博社引用紐約一名經紀人Auerbach Grayson的話：

根據技術分析「未能突破阻力位以後原油處在『滑坡效應』中並且將測試60.43美元/桶支撐位。」Auerbach Grayson技術分析師Richard Ross表示「10月份原油期貨未能突破75.27美元---6月11日高點—使得原油容易受到「大幅度下跌」的影響。原油期貨自8月25日觸及75美元/桶以來，下跌超過7美元。「我們現在正處於懸崖邊，並且處於非常重要的拐點，」Ross在一次電話採訪中說到。昨天原油價格在68美元/桶以下「開始測試65美元以及60.43美元的價位，這也是7月13日的低點。」未能越過50天及200天移動均線是另外一次價格將下跌的表現，Ross表示。8月31日期貨合約下跌至50天移動均線以下。9月1日原油跌至200天指數移動均線下方。

如果中國的確從刺激型經濟的熱潮中減緩的話，那麼其他的商品也將受到牽連。黃金不會，也不能從最近發展中不受影響。在特別基金中最近商品的熱潮中有太多的預期行為(我們還要加一句，不正確的解釋性種類)。可觸及的通貨膨脹即將到來，而可觸及的危機很快轉變成類似於後視鏡。

紐約交易日下午剩餘的參與者看到金價比早期的低點略有回升，接近985.00美元/盎司。當天黃金最後查看的時候，下跌了60美分，基本點購買價格報991.10美元。

白銀也反轉了走勢，並且再一次突破到16美元以上。最後一次查看的時候，價格為16.14美元，上漲2美分。鉑金和鈀金分別上漲1美元以及下跌1美元。最新報價分別為1252美元和289美元/盎司。我們並沒有在17:15附近徘徊找出最終價格何時結束。

下周很多發生的情況都取決於在這種情況下，黃金股票的修正是否和最近幾個月的修正一樣有效，以及美元交易商們是否把週五的數據看成把美元指數帶低到78或更低的信號。最後一次查看的時候，它們成功地非常接近78.11。20國峰會公報公佈以後將肯定對美元的下一步走勢發揮作用。然而，出於某種目的，黃金明顯地表現為週三發佈的勞工部數據顯示的情況。

那些部分發生的情況(本周)可以歸因於當緊張持續蔓延在全球經濟中，投資者對資金進行重新分配。彭博社報道說「投資者從股票基金中撤出49.5億美元的淨資金，並且在到9月2日這一周增加50.6億股票資金，其中人們擔憂全球復甦的能量，EPFR Global在一份報道中指出。「他們掙扎著在10和12月高點處在股票市場間作一次聯繫，那些消化大量經濟刺激計劃的全球經濟在最近幾個月有所恢復，但是裁員繼續進行著，」全球追尋10萬億美元資金的EPFR寫道。「進入9月份，他們操縱再一次從現金市場資金中抽出到固定收入的資金而不是股票資金。」

最後，我們提供給你關於黃金的交易商意見綜述，以及下一步將會發生什麼，由GoldEssential提供。換句話說，那些事實上為他們自己公司和客戶來回移動黃金的人的觀點。選一些吧—看一下哪些符合你的觀點---從中可以選取很多：

「今天更大的資金應該要謹慎一點，」倫敦的一位交易商提到懸而不決的8月份12：30格林威治時間的美國非農工資單說。他補充說「每個人都意識到黃金在過去幾天上漲，並且在短期超買情況下感到一絲沉重。」

一家主要的德國銀行的技術分析師表示「圖表依然看漲，1,000美元的測試點依然有可能發生，可能在今天晚些時候到來，儘管相對強弱指數RSI顯示超買。」

另外一家倫敦的交易公司表示「今天美國的非農就業可能將試著在短期內有所回升。」他相信「儘管最近上漲中黃金從美元中分離，但是我認為黃金將需要更加疲軟的美元的支撐。」

「在週三驚人的突破以後，我們可能迎來進一步的上漲」，倫敦的一家交易商補充道「週三，資金主要從對沖資金和其他投機者中流入，然而今天(週四)我們也看到了ETF。」

他補充說「市場一直在流動，隨著今天美元依然相對穩定的下跌」。「似乎看上去對更高的價位很有信心，」他補充說「現在有很好的決定性地突破1,000美元的良機。如果在未來幾周內沒有成功這樣做的話，那麼失望情緒將會蔓延。」

一些COMEX交易商確認更大的資金將會打賭進行1,000美元的測試，然而還補充，「由於一些停止損耗的合作啟動，上升相對容易，增加了趨勢為主的反彈。」「我們很快將會有所調整」他補充說，「從這些低點處上升不會看到停止下跌的這些數量會幫助上升，當然如果在1,000美元之前，這種調整可能將依然存在。」

他的同事補充道「目前為止，突破心理價位並不保證上漲更高」，任何單一的向上移動的努力以受到打擊並且快速移動結束。」

Goldessential的Evelyne Winters提到「儘管(現貨)黃金在2008年3月份反彈至1,030.80美元/盎司的高點，並且在2月份觸及1,005.40美元，目前為止只記錄了1,000美元的前四天，只有1天收盤價高於我們目前看到的水平。」

她相信金價將「可能朝1,030.80美元前進，淨投機多頭過度地看漲，並不是很好。」然而她承認在之前記錄的高點(1,030.80美元)以上突破的圖表，以及至少一次1,000美元以上的一周將看到價格延伸看漲的階段更長一些。

就像我們所說，有一系列的看法。

現在，以下是我們的看法：你需要一個從瘋狂人群和喧囂市場中脫離的長期、和平的週末。向前走，盡量抓住一些夏天的殘留並且以之為樂趣吧。當你於週二回來時市場依然在運轉。

至於我們，我們已經「上船」「離開」了…

垂釣愉快！