西部證券：企穩反彈跡象逐步顯露

周三股指沖高遇阻、震蕩整理，盤中多方兩次發起反擊，但均在2340點一帶遭遇阻力，遇阻回落。在金融、軍工板塊活躍的帶動下，尾盤以紅盤報收結束5連陰，但成交再創新低，滬深兩市雙雙低于400億元。五連陰之后，空頭能量有所衰竭，市場逐步出現企穩跡象。

企穩反彈跡象逐步顯露

首先，市場熱點有所活躍。繼周二傳媒娛樂、節能環保、醫療器械等板塊走強，周三飛機制造、船舶制造、儀器儀表板塊有所表現。值得一提的是，傳媒板塊作為前期反彈行情的領頭羊，對市場人氣有較強的引領作用。該板塊在周二拉高之后，周三維持高位震蕩行情，后市文化傳媒板塊只要能維持強勢特征，將對市場人氣形成較好的維系，股指就有望企穩反彈。

其次，中小板、創業板個股止跌反彈。從漲幅榜看，金智科技等小盤次新股表現活躍，也表明短線人氣開始活躍。小盤股經過擠泡沫之后，其小盤成長的優勢再度受到市場青睞。小盤股走強的同時，權重股也有所企穩。中石化已連續走出3根小陽線，保險、券商、地產等也逐步企穩。

再次，從成交量看，經過前期的大跌，成交量持續萎縮，短期拋壓減輕，連續的地量顯示盡管場外資金仍未入場，但被套籌碼的拋售意愿也不強烈。從資金流向看，周三滬市僅流出1.67億元，這與之前上百億、數十億的資金流出相比，資金流出大幅減小。

最后，本周五將公布11月份CPI數據，市場普遍預計會低于5%，如若數據與預期一致，則說明通脹壓力進一步減輕，市場將會憧憬央行的第二次下調存準。而中央經濟工作會議即將召開，也將使市場對明年宏觀政策上出現調控松動充滿期待。

個股分化現象將愈演愈烈

隨著市場的大幅波動，個股分化局面將越演越烈。即使是在文化傳媒這樣的強勢熱門板塊中也會出現分化走勢。比如，周三業績增長預期良好的傳媒龍頭股天舟文化等業績預期不佳的個股則呈下跌走勢。從行業的選擇方向來看，在經濟景氣下滑階段，大部分行業景氣向下，周期行業下滑首當其沖，尤其以地產鏈條上的周期行業利潤下滑明顯，因此，行業選擇上仍應以防御性行業和新興產業為主。

短期來看，消費類股票由于估值較高不具備足夠的安全邊際，但業績較為穩定沒有大的系統風險；新興成長股符合國家產業政策調整方向，國家各項政策將向這些產業傾斜，文化傳媒、節能環保、電子認證服務業等行業指導意見紛紛發布，未來五年十萬億的投資，可以在一定程度上對沖經濟增速下滑對行業及上市公司業績的負面影響，但也面臨高溢價的風險。

因此，無論是消費類還是新興產業，介入的時機都很重要，連續的下跌和調整，或將成為較好的介入時機。而當投資時鐘已經指向衰退時，周期股仍不是好的投資品種，還有隨著退市制度再次提上日程，僅憑題材支撐的績差題材股和連續虧損的ST公司，將會持續被市場所拋棄。通過本輪下跌，市場在經歷一次大洗牌的過程，因此投資者在保持謹慎的同時，可密切關注反彈的短線機會，操作中要把握擇強去弱的原則。(西部證券)

(宮喜金 實習編輯)

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