1350美元成黃金短線多空分水嶺

春節后一周金價以弱勢震蕩為主，但始終未能破位上行和破位下跌，上方三次受阻于1368美元一線、下方兩次止步于1350美元一線。由于埃及等地緣政治因素影響和歐元沖高后的回落，美元周內或將延續上漲勢頭。對于投資者短線上操作而言，筆者認為，1350美元/盎司仍是需要重點關注的點位。

導致金價這樣混沌的走勢主要原因，來自于消息面多空因素對抗始終未能分出輸贏。全球通脹高企，對金價形成一定支撐；反之，自然也會刺激各新興經濟體采取措施去遏制通脹蔓延。我國央行今年第一次加息后，市場普遍預計歐元區等通脹高危國也會紛紛效仿。

但歐元區各國始終未能完全擺脫債務危機的困擾。以葡萄牙為例，該國10年期國債收益率一度躍升至7.656%的水平，超過了2010年11月的高點，并再度創下歐元區創立以來的新高。市場對歐元區遏制債務危機蔓延和通脹的一些措施始終未能實質性地認可。所以，短期內歐元區各主要成員國不會對匯率和銀行存款利率上做出較大幅度的調整。

另外，近期黃金基金管理公司和一些黃金貿易開發商對黃金頭寸的調整對金價變化也產生了一定的影響。數據顯示：從去年12月金價創歷史新高至今年1月，基金管理公司黃金多頭頭寸減少了約35%，而黃金開采貿易商黃金空頭頭寸的減少，則抵消了部分基金多頭頭寸的減持量。以黃金凈頭寸測算，1月18日全球前八大黃金交易商的黃金空頭占比已從黃金創新高時的48%驟跌至40%。這個因素是否是金價近一個月弱勢調整的主要因素，現在還有待確認。從日線上看，金價再度回到年線上方運行，COMEX期金黃金多空持倉也并沒有突然放量跡象，說明周內金價仍有一定上沖動能。

投資者在進行區間操作時，也必須注意金價潛在的風險。未來行情中可能會出現兩種情況：其一，黃金目前正在構建頭肩頂的“右部肩”。其二，價格再度連續受阻于1368美元一線后再度下測1350美元支撐，后受到消息面和美元強勢的影響破位下行。　

（高賽爾研究中心 王宗欣）

(劉洋 編輯)

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