大摩投資：考驗估值底的有效性

上周市場繼續演繹弱勢格局，深成指再創年內低點10736無疑對滬指走勢形成牽制，兩市股指重心下移又呈確認格局。在市場整體偏弱的環境之下，做空力量主要來自于對經濟下行疑慮的悲觀預期，處于內外因素不斷困擾的市場，在滬指下破2500點后仍有考驗前期低點的調整壓力。

目前市場下行趨勢已十分明顯，兩市估值底的有效性將接受考驗。如果沒有外界利好因素刺激，市場將步入緩步探底階段。不過，滬指如能形成二次探底的技術走勢，對于短期做空力量的宣泄或將更為有利，隨后股指拐點才有望真正來臨，這需要耐心等待政策環境改善的信號。策略上，股指下跌過程往往是市場消化不利影響的時期，輕倉等待市場趨勢回穩或是最好的選擇。

（大摩投資）

(王軍偉 編輯)

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