中國經濟家底深厚 能有驚無險度過金融危機

中國經濟家底深厚 能有驚無險度過金融危機

媒體引用美國投行美銀美林近日發布報告稱，因通貨緊縮壓力或引發一波債務違約潮，中國今年爆發金融危機的風險正不斷增高。但也有媒體認為，中國經濟畢竟家底深厚，還是有可能有驚無險地度過危機的。這篇文章具有一定參考意義。

有媒體報導說，美國投資銀行美銀美林預計，中國今年很有可能爆發一場信貸危機，因為經濟增速的不斷放緩會促使壞賬大量增加。該行的三位分析師在一份研究報告中說，中國債務總額與gdp的比值在過去幾年里迅速提高，歷史上，全球還沒有哪個國家在遭遇中國這種情況時能夠逃脫爆發金融危機的厄運，危機的表現形式有貨幣大幅貶值、銀行業資產重組、信貸危機或 主權債務違約等，而且在爆發金融危機時這些壞事情往往會同時發生。

但這些分析師也承認，由於中國的債務主要是本幣債務，而中國的央行又能夠印錢，因此中國政府有足夠的能力對國內銀行和其他金融機構施以援手。他們說，中國信貸危機最有可能的爆發形式是：隨著投資者風險偏好度下降，影子銀行體系爆發信貸危機，隨后在政府的主導下中國金融體系進行資產重組。美銀美林的這份研究報告提醒人們關注中國經濟的三大問題：通貨緊縮、人民幣貶值和債務違約。

有媒體報導說，美國投行美銀美林警告稱，中國在今年爆發金融危機的風險正不斷增高，因為經濟增長失去動力而通貨緊縮壓力有可能引發一波債務違約潮。該行在一份研究報告中提醒其客戶，一系列不利因素的匯聚有可能冷卻中國a股市場目前的投機熱潮，最終將中國高達26萬億美元的龐大債務給經濟造成的脆弱性暴露無遺。美銀美林在其報告中說，中國今年很有可能爆發信貸危機，習近平為使中國經濟擺脫過度舉債問題而進行的努力很有可能讓那些負債率高企的中國企業翻船。該行警告說，經濟增速放緩和負債率過高這兩個因素結合在一起有可能對中國金融體系造成致命傷害。

報導援引英國研究機構lombard street research分析師diana choyleva的話說，人民幣匯率目前已經被高估了10%至20%。她警告說，隨著中國工資水平的增速超過勞動生產率的增速，中國已經失去了其競爭優勢。她還說，投資者雖然已經意識到了中國影子銀行體系所蘊藏的風險，但卻忽略了由人民幣匯率因素所引發的流動性危機對中國經濟構成的威脅正不斷加大。不過報導也說，中國經濟畢竟家底深厚，中國還是有可能有驚無險地度過危機的。投資者真正面臨的挑戰是，他們需要判斷出習近平在糾正中國經濟的過度舉債和過度投資問題方面準備走多遠，換句話說，也就是需要判斷出在哪個時點上習近平會認為中國經濟的糾偏工作已經可以告一段落，可以重新開始刺激經濟增長了。