鵬華基金:投資緊盯"寬財政"相關行業

鵬華基金日前發布2011年投資策略認為，今年在流動性與上市企業盈利能力都難有改善的條件下，A股市場或呈現箱體震蕩。

鵬華基金預計2011 年信貸增速和M2 增速均低于16%，流動性整體或不支持資本市場出現系統性的大行情。而2011年的融資規模仍將保持在較高的水平，在資金供給有限，而資金需求持續高位的情況下，難現趨勢性機會。

從市場盈利來看，鵬華基金判斷，今年上市公司盈利增速將低于去年。緊縮貨幣政策使得企業的負債成本上升，同時在通脹環境下，勞動力價格的持續上漲也壓縮了上中下游產業的利潤。在流動性與上市企業盈利能力都沒有改善的條件下，今年A股市場將整體呈現箱體震蕩。

鵬華基金建議，投資上重點緊盯“寬財政”相關行業：高鐵、特高壓、節能減排等新興產業；保障房建設帶來的上下游產業鏈的投資。此外，需關注通脹背景下上游資源類行業的投資機會，而消費或值得中長期配置。

鵬華基金認為，今年A股市場的主要風險在于：通貨膨脹變化超出市場預期帶來貨幣政策緊縮力度的加大、小盤股估值回歸、市場的過度融資。