建行(939)失守10天線*，如看好可留意認購18498 港交所(388)表現落後*，如看好可留意認購19063

上週結束前，中國、英國及歐洲央行昨日齊齊向市場「泵水」*，人行更於不足一個月內兩度減息*，唯市場和經濟師的反應持觀望態度，擔心經濟轉弱*，恆指上週五表現偏軟，內險及內房股上揚，恆指全日收報19800點，跌8.5點/ 0.04%*。現時恆指10、50及250天線分別位於19357、19419及19843點*。上證綜指收報2223點*。國企指數收報9679點*。港股成交金額約490億港元*，窩輪及牛熊證成交額合共為112.1 億港元 *。

人行不對稱減息令內銀股下挫*，建行(939) 上週五全日收報5.15 港元，跌2.7% *;其10天、20天及50天移動平均線分別位於5.22港元、5.26港元及5.41港元*; 股價再次失守10天線5.16港元 *。建行行長張建國早前表示*，目前該行資產規模、質量及籌資成本，均保持穩定，有信心全年盈利保持雙位數增長*。投資者如看好建行後市，可留意價外認購證18498，行使價6.01港元，將於今年11月到期；引伸波幅27%，溢價7.4%，有效槓桿達10.9倍*。

港交所(388) 上週五跌1%*，報109港元，現時其10天、20天及50天線分別處於109.18港元、109.41港元及112.26港元*。值得注意的是*，自5月中以來，港交所股價表現與多個技術指標出現牛背馳*。另外窩輪資金流顯示，由6月18日至7月5日期間，投資者積極部署港交所認購證，資金錄得11日淨流入，2日淨流出^，共有2700萬資金流入其相關認購證^。投資者如看好和黃後市，可留意價外認購證19063，行使價123.89港元，將於今年12月到期；引伸波幅34%，溢價7.4%，有效槓桿達7.5倍*。現時約街貨0.5%*。

窩輪代號

名稱

行使價(港元)

引伸波幅(%)

有效杠杆(x)

時間值損耗(%)

剩餘交易日

股證特色

16574

恆指認購12年10月

20600

21.1

13.2

0.59

116

中短期價外

18606

恆指認沽12年08月

18200

23.5

-19.5

2.49

55

短期價外

18558

匯控認購12年09月

71.89

25.9

14.6

1.12

69

短期價外

18433

匯控認沽12年11月

60.99

31.7

-7.5

0.76

136

中短期價外

18751

和黃認購12年09月

73.89

27.1

12.8

0.97

75

短期價外

18498

建行認購12年11月

6.01

27.9

10.9

0.91

143

中短期價外

18609

工行認購12年10月

4.99

29.1

13.1

1.48

101

中短期價外

24079

中移動認購12年10月

83.87

21.6

10.9

0.25

112

中短期略為價內

18440

國壽認購13年01月

21.89

38.6

4.9

0.26

203

中長期略為價外

17674

平保認購12年10月

68.99

33.4

10.2

1.01

89

短期價外

19063

港交所認購12年12月

123.89

34.4

7.5

0.51

171

中短期價外

17944

騰訊認購12年10月

249.01

37.1

7.3

0.60

115

中短期價外

18183

騰訊認沽12年09月

214.99

38.2

-8.3

1.13

80

短期價外

牛熊證代號

名稱

收回價 (點)

行使價 (點)

溢價(%)

有效杠杆(x)

換股比率

距離收回價 (%)

K.O. 指標#

62605

恆指牛證12年12月

18700

18500

0.0

15.2

10000

5.6

>2

62272

恆指熊證12年12月

20300

20500

5.0

26.1

10000

-2.5

>2

* 彭博通訊, 2012年7月5日

^資料來源：路透社，美林認股證網站

以「標準差」推算牛熊證持有一天被收回的機會率，資料截至上一個交易日收市價。K.O. 指標大過 2 即預期持有一天被收回的可能性低於 5%；K.O指標顯示 1-2 個標準差時，則表示持有一天被收回的可能性介乎 5-32%。投資者應明白 K.O. 指標只是一個以歷史資料來計算的參考數值，

並不反映未來表現。詳情請參考美林認股證/牛熊證網站。

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