利空席卷市場 加息論調再起 美元反彈或已確立

市場預計歐元區對希臘的救援或被“擱淺”，并將迫使該國面臨債務重組，受此憂慮打壓，歐元兌主要貨幣大幅下挫；隨著商品和股市的暴跌，歐元繼續走低，日內跌幅超過200點；另外美聯儲QE2即將結束同樣會利空歐元。

據報道，希臘工會周三舉行今年的第二次罷工，以此來抵抗政府削減赤字，罷工已導致航班停飛，醫院以及學校關閉，受此影響，希臘2年期債券收益率突破26%，并升至紀錄高位。

德國總理默克爾在柏林向外國記者表示：“我們只有重建救助基金才能幫希臘度過困境，而不是不做任何事情，面對困難，我們需團結一致。”

歐洲央行執行委員會委員斯塔克表示，2011年歐元區平均通脹水平非常可能達到2.5%以上，但會在2012年緩慢下滑。斯塔克的預估大大高于歐洲央行之前公布的預期值。斯塔克表示，有必要繼續退出寬松貨幣政策以保持通脹預期處于受控狀態。他指出，歐洲央行升息舉措和其為銀行提供無限流動性的措施并不存在不一致性，兩者是兼容的。斯塔克透露，歐洲央行反對債務重組但希望調整后的救助計劃包括更嚴厲的財政和結構性改革要求。
　　
對于希臘問題斯塔克表示，希臘經濟政策需要來一次U型反轉，希臘當局必須同意和執行一項完全成熟的改革日程。另外，希臘債務重組于事無補。

摩根士丹利(Morgan Stanley)駐紐約外匯策略主管Gabriel De Kock稱：“最終歐元區將不得不為希臘提供額外救助基金，原因很簡單，希臘在明年無法以合理的價格償還債務，隨著時間的推移，市場當然會陷入恐慌，典型的歐債危機將再度來襲。”

希臘國內抵抗活動、葡萄牙評級下調風險及原油價格再次下挫等多重利空席卷市場，風險厭惡情緒上升繼續支持美元強勁上揚至新高。希臘國內的緊縮政策再次引發抵抗活動，市場擔憂其債務重組風險再次上升，四家希臘銀行評級也被下調，標普另外警告稱，葡萄牙國內銀行業可能需要政府提供大量資金支持，這將對其主權評級構成威脅。

隨著美國經濟復蘇逐漸步入正軌，同時通脹開始現抬頭跡象，對于美聯儲將開始收緊貨幣政策的預期也開始在市場上涌現。一些較為激進的美聯儲官員本交易日再次向外界發出美聯儲將開始加息的論調，幫助美元指數延續近期的反彈趨勢進一步走強。

美元指數創近一個月以來的新高75.41。在目前市場持續關注歐元區新一輪債務擔憂，同時原油等商品價格波動也使市場情緒持續表現脆弱時，美元上周開始和市場風險厭惡再次呈現正相關性后，期新一輪升勢可能已經確立，盡管美國基本面仍表現疲軟，但歐元區的希臘等國引發的新一輪擔憂不可能在短期被驅散，這從希臘將退出歐元區的消息被否認但其債務重組擔憂仍持續打壓市場情緒可以看出，另外，隨著美聯儲第二輪量化寬松政策期限將至，有關美聯儲立場轉變甚至開始加息的論調可能再次成為市場炒作的焦點。

美聯儲(FED)流動性措施即將結束的預期，已迅速拉高大宗商品與美元之間的負相關性，對很多投資者而言，這意味著拋售時機已到。美元與商品的負相關近日驟升至2010年11月初以來最強，當時正值美聯儲宣布進一步提振流動性的措施。

霸菱資產管理(Barings)基金經理Andrew Cole表示，我們所見到的是一些風險解除操作--大宗商品投資方面的獲利了結，因為擔心QE2結束后的環境，風險解除往往有利于美元，市場的緊張情緒會一直持續到QE2結束。由于尚無新一輪購債計劃，市場難免聯想到美國加息，而這正是上周大宗商品重挫時美元上漲的原因之一。

美國明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔表示，若美國經濟能夠按照他預想的方式復蘇，則美聯儲應該在2011年年底前小幅的升息。他指出，若美國核心個人消費支出物價指數(PCE)在2011年剩下時間里攀升至1.5%，則美聯儲應該加息50個基點。即便如此，美聯儲也只是將利率從實際的零利率水平提高，且貨幣政策仍然是高度的寬松。
　　
在柯薛拉柯塔發表激進言論的同時，克利夫蘭聯儲主席皮納爾托也重申了美聯儲應在2011年底小幅加息的觀點。她認為，就目前而言，美聯儲貨幣政策立場仍然適當，但貨幣政策的寬松度最終將不得不降低。
　　
亞特蘭大聯儲主席洛克哈特雖然沒有直接提到加息字眼，但其對于美聯儲繼續維持寬松貨幣政策立場也并不看好。他表示，第二輪量化寬松計劃(QE2)在6月結束后，進一步購買公債的門檻非常高。
　　
分析師表示，隨著美國就業市場乃至整體經濟形勢逐步改善，美聯儲料將在適當時機開始回收刺激措施。無論如何，從目前的情況來看，實施第三輪量化寬松的可能性微乎其微。這將為美元營造良好的反彈環境。
　　
美國銀行(Bank of America Corp)全球貨幣研究主管David Woo表示，美聯儲即將結束第二輪量化寬松政策，歐元/美元在6月底或將跌至1.3200水平。市場并未充分消化美聯儲結束QE2的預期。美聯儲結束量化寬松或將推動美元反彈，并導致大宗商品價格回調。

(崔凱 撰稿)

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