亮麗漲勢後 往往混沌不明 -- 論黃金

黃金近來漲勢亮麗，屢屢創新歷史高點，至於未來走勢如何？反向分析師一時似乎失去了依據。

一方面，黃金投資通訊中，目前看漲的氣氛仍處於相對高檔。以反向分析而言，這顯示未來幾天，黃金若上漲，其上漲的速度與幅度，恐難再如過去幾個月一般。因為過去幾個月，市場賴以上漲的重重憂慮，較今日濃厚得多。

另一方面，儘管黃金創新了記錄高點，其漲勢氣氛卻並未隨之上升至新高水準。所以反向分析師可能也會說，目前黃金市場的漲勢氣氛，雖然仍處於相對高檔，卻並不如預期之高。由此一觀點而言，黃金市場的重重憂慮，也並非十分的疲弱。

投資人都希望市場的氣氛能再明確一些，然而實際的數據就是如此讓人無奈。

修伯特黃金通訊信心指數(HGNSI)係衡量一組短期投資通訊所建議的平均持有黃金比例。周二收盤為止，該HGNSI指數報53.8%。

由於HGNSI指數的記錄高點為89.6%，目前的水準似乎並稱不上漲勢氣氛太高。

但是這項89.6%記錄高點，係創於多年之前。而過去二三年間，當黃金市場上漲時，該HGNSI指數均未高過55%至65%範圍。

由這一觀點而言，則HGNSI指數目前的53.8%水準，似乎就有些問題了，因為已經接近過去幾次漲勢時的高點範圍，危機也隱隱浮現。

這項分析並不意味黃金就不會持續上漲。這只意味，至少目前，不見有市場氣氛提供給近來黃金漲勢的強勁支撐。

最後也只能說：黃金漲勢中，最容易獲利的一段，已成過去。