天壇生物擬投資建設疫苗產業基地以擴大主業規模

2009年9月3日 16:19

天壇生物擬投資26.68億元在北京亦莊建設佔地16萬平米的疫苗產業基地，成為國內目前投資規模最大的疫苗生產基地。此舉將擴大公司疫苗產業規模，保持行業領先地位，配合國家逐步擴大免疫規劃的實施，為長遠發展奠定基礎。

天壇生物(600161)9月2日公告，公司董事會通過了亦莊疫苗產業基地建設規劃的議案，該基地總佔地面積約16.13萬平方米，總建築面積19.60萬平方米(含地下3.10萬平方米)，投資總額26.68億元。建設項目分三個部分進行，第一部分資金來源主要以證券融資為主解決；第二、三部分資金來源以自有資金、銀行借款、證券融資、政府補貼等多種方式結合解決。

公司是國內生物製品龍頭企業，也是中生集團生物製品產業的整合平台。公司主導產品包括重組酵母乙型肝炎疫苗，脊髓灰質炎疫苗，麻風二聯疫苗、麻腮風三聯疫苗，Vero細胞乙型腦炎滅活疫苗，人血白蛋白，靜脈注射用人免疫球蛋白，各種診斷試劑等，在國內市場佔有50％-70％的市場份額。此次擬投26.68億在北京亦莊建設佔地16萬平米的疫苗產業基地建設，成為國內目前投資規模最大的疫苗生產基地，將擴大疫苗產業規模，保持行業領先地位，配合國家逐步擴大免疫規劃的實施，為長遠發展奠定基礎。

公司未來將專注疫苗主業規模擴大。7月公司發佈公告稱，公司將本部血製品業務轉移到成都蓉生，本部不再生產血製品產品。此外，公司將血製品業務相關資產10,232.82萬元予以處置。其中主體廠房改造用於實施已經確定的乙肝疫苗車間擴建方案，賬面價值3,200.06萬元；前述部分設備及四家單采血漿公司股權用於增資成都蓉生，賬面價值5,054.45萬元；部分設備等資產作報廢處置，賬面價值1,142.07萬元，公司在半年報中確認該資產處置損失。

公司目前貢獻收入最大的疫苗品種是麻腮風系列，其中麻風二聯和麻腮風三聯都是高毛利的品種。07年受限於工藝不穩定，全年未能正常生產。08年，國家計劃免疫疫苗銷售收入佔據天壇生物疫苗銷售收入50%以上，而「麻腮風三聯疫苗」是國家投入資金額最大品種，公司作為獨家國產供應商，因此從中受益。08年麻風二聯疫苗銷量約在1,150萬支左右，實現1.19億元收入。未來公司將逐漸擴大三聯疫苗的比例,從而提高該產品系列的毛利率。

血液製品業務上半年受業務整合影響，部分相關資產報廢，損失1,142萬元，影響了短期業績，但長期來看，公司血液製品業務與成都蓉生合併，規模將擴大至現有5倍，成為行業龍頭。在血液製品高景氣持續下，將給公司帶來豐厚收益。

另外，公司作為中生集團的上市平台，未來集團整體上市的預期非常明確，而成都蓉生作為集團內優質資產，率先注入上市公司說明資產注入進程已經啟動，未來將繼續注入集團其他資產，實現整體上市，公司的市值將有很大上升空間。

值得注意的是，公司預計因疫苗出廠價調整減少年收入1億元。7月28日國家發改委制定14種國家免疫規劃疫苗出廠價格，與之前的出廠價相比，高價疫苗降價，低價疫苗漲價。與普通藥品不同，計劃內疫苗全部由政府出錢接種，此次調價是政府降低部分疫苗過高的毛利率水平，提高低價疫苗的生產積極性，是國家在滿足充分供給的前提下，降低公共衛生服務的支付成本。受此影響，此次公司產品麻腮風三聯和麻風二聯疫苗因此分別降價35%和47%，而低價疫苗糖丸和A群腦膜炎球菌多糖疫苗分別上漲112%和40%。由於麻腮風三聯和麻風二聯疫苗是09年拉動利潤上升的主要產品，降價對公司影響較大。若2009全年實施該出廠價，公司收入將減少1億元以上，淨利潤減少4,000萬元以上。由於2009全年疫苗招標工作已完成，此次出廠價變動對公司2009年業績影響較小，但對2010年及以後年度收入、利潤影響較大。

公司半年報顯示，公司09年中期淨利潤同比增長33.46%。業績同比增長的主要因素是國家擴大免疫規劃收入增加、08年同期麻腮風系列疫苗生產不正常導致利潤基數偏低以及高毛利麻腮風系列疫苗恢復生產。

(王堅 撰稿)

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