6.2%的CPI仍是通脹 通脹壓力未解

國家統計局今日公布8月份經濟數據顯示，8月CPI同比上漲6.2%，環比上漲0.3%。雖按同比數據，8月6.2%的漲幅比7月6.5%要有所收窄，通脹似乎因而松了一口氣，但6.2%的CPI仍是通脹，中國嚴峻的通脹形勢仍沒有完全緩解。

首先，新漲價因素仍在推波助瀾。7月份CPI為6.5%，翹尾因素為3.2%，新漲價因素為3.3%，而在8月CPI6.2%的漲幅中，翹尾因素為2.7個百分點，新漲價因素為3.5個百分點。新漲價因素對通脹的推動，非但沒有消除掉，而且還在變本加厲。

其次，CPI指數構成八大類產品仍在齊齊上漲。8月份，食品類價格同比上漲13.4%，影響價格總水平上漲約4.02個百分點，煙酒類價格上漲2.9%，衣著類價格上漲2.9%，家庭設備用品及維修服務類價格上漲2.8%，醫療保健和個人用品類價格上漲4.1%，交通和通信類價格上漲1.0%，娛樂教育文化用品及服務類價格上漲0.4%，居住類價格上漲5.5%。“八馬”齊頭并進局面歷來很罕有，有漲有跌則是常態，但自今年以來“八馬”齊進局面出現，至今仍沒見盡頭。

再者，從占CPI大頭的食品價格看，雖然豬肉價格上漲已趨緩，但8月肉價仍上漲了45.5%，影響價格總水平上漲約1.27個百分點。而且，有分析認為，由于生豬補欄速度較慢，豬肉價格即使到年末也難以大幅下跌。就在肉價上漲未見盡頭時，雞蛋、奶制品等生活必需品價格的上漲，卻又成了推動通脹上漲的新“風景線”。雞蛋價格自2010年8月以來，至今已上漲25%，而今年進入8月后，更是出現了加快上漲，在8月，蛋價上漲了16.3%。

中國CPI指數仍在加快的路上奔馳，但如今國內卻出現了要求放松宏觀調控的聲音。

之所以出現了這種聲音，一方面，全球經濟形勢有惡化跡象。因歐美債務危機的加劇，國際金融市場動蕩不已，不僅嚴重打擊了脆弱的經濟復蘇信心，而且直接影響到了一些國家的經濟增長前景。近期，巴西等國家開始下調利率以為不確定的經濟形勢做準備；另一方面，因國內貨幣政策的緊縮，中小企融資難現象突出，資本市場也跡象慘淡，對國內貨幣政策的實施施加了巨大的壓力，要求政策放松的呼聲也漸高。

但鑒于通脹形勢仍不容樂觀，可以預見管理層暫不會放松貨幣政策。雖然8月PMI指數中新訂單指數跌破了50%，這意味著內外經濟形勢已影響到了國內外需求，但推動通脹上漲的因素仍不見消除。從國際方面來看，雖然國際經濟形勢趨于惡化，但因發達國家寬松貨幣政策，大宗商品價格難見回落，中國輸入性通脹仍然嚴峻；從國內方面來看，隨著下半年保障房的大規模開工，以及節假日的增多，對通脹上漲仍會起到巨大的支撐作用。

當然，雖然當前貨幣政策不會放松，但目前管理層進一步加大緊縮的跡象也不存在。一方面，貨幣政策的滯后期和國際市場的動蕩需要一段較長的觀察期，以免過度的緊縮對國內形成沖擊，另一方面，中國近期通過嚴格的土地管理，以及擴大銀行存準金繳納范圍，對通脹不斷上漲的貨幣因素和政府投資因素進行了釜底抽薪，其效果也需要觀察。若9月通脹形勢再進一步惡化，不排除還有加息的可能性。

總之，國內通脹形勢雖沒有緩解，但鑒于當下國內外經濟形勢的復雜性，管理層在不斷地掌握著控通脹的節奏、靈活性和前瞻性。

(吳志武 撰稿)

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