高盛：聯發科營收成長持續至年底 估Q3季增率可達2位數

重新登基的股王聯發科 (2454-TW)業績逐月走高，受惠於中國大陸與新興市場的崛起，業績成長力道強勁。高盛證券半導體首席分析師呂東風出具給客戶的研究報告中指出，中國手機市場的成長動能將於9月達到高峰，對聯發科第3季營收季增率自先前預估的8%調升至10%；但新興市場將能維持成長動能至11月，預期將可持續挹注聯發科第 4季營收。

呂東風認為，新興市場現在與中國的關係處於合作關係，有助於聯發科的海外擴張。中國市場將零件出口至新興市場組裝，並於當地販售，不只可以獲得當地政府的協助，也能獲得稅務減免。更重要的是，新興市場的成長動能將維持至11月，可彌補中國市場成長動能不足處。

中國白牌手機的競爭力優於大廠手機，主因在於價格便宜，但附加的功能齊全，包含雙插SIM卡、類比電視、收音機，以及收聽FM。

外資圈普遍看好聯發科未來的營運情況，摩根大通調升聯發科第3季營收成長約15-20%，在新興市場的市占率達33%。巴黎證估計聯發科第3季營收將增加7-15%。

瑞銀證券半導體分析師程正樺則將聯發科從「買進」降至「中立」，強調聯發科是一家具競爭力的好公司，但股價應居高思危，建議投資人不要往人多的地方跑。而看好的外資則認為聯發科可望在第3季再賺進一個資本額。

今日聯發科將由總經理謝清江主持法說會，說明下半年營運展望以及對景氣的看法。