G20峰會今落幕 歐洲前景不明QDII觀望

綜合媒體11月4日報道，為期兩天的二十國集團（G20）第六次領導人峰會的成果今日將公之于世。此前，歐債危機已持續長達兩年之久，并在今年下半年愈演愈烈，發酵升級。雖然剛剛結束的歐盟峰會出臺了一攬子救助方案，但這場危機難言就此終結，仍具有相當大的不確定性。峰會主辦國——法國政府高官近日也發話稱，G20需要采取“實質性”措施，防止歐債危機擴散升級。所謂的“實質性措施”，其實指的就是向歐洲金融穩定基金（EFSF）注資。盡管G2O成員向EFSF注資或購買歐債的問題，可能不會出現在本次峰會的正式議程之中，但上述事宜以及相關各方的“討價還價”肯定將貫穿峰會始終。

在當前全球經濟復蘇乏力的情況下，在G20倡導的強勁、可持續和平衡增長三個支柱當中，當務之急是確保強勁增長，鞏固來之不易的經濟復蘇成果。

本次峰會的哪些成果將對全球金融市場產生較大的影響？投資者又該如何進行投資布局？

基金觀點：歐債危機“藥方”或使歐洲陷入衰退

此次G20戛納峰會被視作歐元區試圖走出債務危機的又一次重要努力。權威網站調查顯示，對G20戛納峰會，68.6%的受訪投資者最關注的議題是歐洲債務危機。

上周歐盟峰會達成了三項超出市場預期的決定，令全球市場為之振奮，然而，本周一希臘爆出公投事件，歐債危機再起反復。

這一戲劇性的變化令峰會的成果再添不確定性。上述調查顯示，對G20峰會能否達成解決歐債危機的方案，占比高達47.2%的投資者持不看好的態度，認為“能解決”和“不好說”的投資者數量相當，占比分別為27.3%和25.5%。

巴黎證券交易所資深交易員赫伯特認為，投資者的恐懼源于對歐債危機前景的未知，歐盟峰會推出的方案不夠明晰，而G20峰會恐怕也難以取得克制危機的具體成果。“真正支撐市場還要靠實體經濟增長，一次兩次會議帶來的暫時利好消息很快就會被消化。”他表示。

大摩華鑫基金經理指出，外圍歐債危機短期恐慌情緒緩和，但根本問題無法解決，也就是解決歐債危機的藥方將使歐洲經濟陷入衰退。海富通基金也認為，中期歐債危機的隱患并未消散。

市場影響：QDII短期或大幅震蕩

QDII基金是境內投資者投資海外市場的主要工具之一，G20戛納峰會前海外市場利好不斷，10月歐美市場普遍上漲，QDII基金跟隨大幅反彈，不少產品月度收益都超過10%。G20峰會能否推動QDII再續輝煌？對此，多數業內人士持謹慎態度。

“近期歐美市場的反彈可能會告一段落，除非G20峰會能傳出高于預期的消息。”有業內人士指出。上投摩根投資組合經理張軍分析道，歐洲增長的前景目前并不明朗，如評級機構再次降級、希臘第7次申請撥款遇阻，G20峰會上中國對購買歐債的態度等都有可能引發擔憂情緒。張軍因此判斷，歐美股市短期內將維持高波動震蕩。

諾安基金國際業務部總監宋青表示：“我們對歐美市場后市保持審慎態度。”“接下來歐美市場不容樂觀。”上海一QDII基金的基金經理對此表示認同。

投資建議：觀望為主均衡配置

對G20峰會后的QDII投資，易天富基金研究中心人士表示，外圍市場仍存在較大的不確定性，建議投資者以觀望為主。后市如有轉好，可關注如工銀全球配置、國泰納斯達克100等。

國金證券基金研究中心張劍輝表示，鑒于全球經濟的動蕩和不確定性，投資者應以均衡配置和防御性策略為主，適當降低倉位；相對于債務危機纏身的歐盟經濟體而言，美國經濟整體表現出更高的抵御衰退風險的能力，并在近期全球市場超跌后的反彈中表現較好，對于積極的投資者而言，在近期區域配置中可以適度關注傾斜于美國市場的QDII品種。

此外，基于長期通脹的預期，張劍輝建議，投資者可以繼續重點關注上游資源、新能源以及消費類股票配置方向的QDII品種。

(任宇 綜合編輯)

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