節后個人資金回流 2月股市存量資金由降轉升

連續兩個月下降的A股市場資金面，在3月份得到恢復性增長。

根據上海證券報和申銀萬國研究所聯合推出的股市月度資金報告顯示，截至2011年2月末，A股二級市場的存量資金約為1.4萬億元，比上個月回升100億元。這改變了此前二級市場資金連續縮水的不利局面。

個人資金節后回流

在此前兩個月里，A股市場資金連續縮水。其中2010年12月，A股二級市場資金減少了100億元，2011年1月，A股二級市場資金又減少了100億元。連續兩個月資金外流一度讓業界非常擔心A股市場的資金供給。

2011年2月份的資金出現凈流入的主要原因在于，A股市場的個人資金出現明顯上升。根據申萬研究所的抽樣統計，當月，A股市場的存量資金，尤其是個人資金流入量在春節長假后明顯上升，達到650億元，創去年11月份以來的單月新高，這個數字同時比上個月流入量增長了50%。

不過，公募基金的募集水平繼續下降。來自資金月度報告的統計，2月份，通過公募偏股型基金流入A股市場的資金約20億元，這個數字也是近一年來的新低。春節長假的季節性原因，以及基金發行政策和環境的變化，導致了基金募集資金的減少。

融資力度放緩

當然，當月的資金凈流入也得益于A股市場的新股IPO和配股增發速度的放緩。

根據資金月度報告的統計數據顯示，2月份新股和配股再融資總資金量僅為429億元，相比1月份的536億元下降了107億元。其中，2月份新股IPO的融資規模達到259億元，相比12月份的432億元大幅減少；但公開增發、配股、轉債的再融資規模（按自由量占流通股比例估算的實際需求）則為170億元，比1月份增加近70億，兩項匯總，2月份的融資規模下降比較快。

另外，當月的印花稅和傭金仍然達到112億元，這個規模相比A股市場1月份的情況有所上升。總體看，此消彼長之間，2月份A股市場資金消耗相比1月份大幅下降，從680多億元降低到555億元左右，低于過去6個月的平均水平。

所有行業均現資金流入

從行業角度觀察，2月份申萬23個一級行業指數普漲，資金加速流入所有行業。其中，家用電器行業的資金流入速度最高。流入水平較高的行業還包括信息設備、電子元器件、綜合、有色金屬等4個行業，這些行業的平均股價漲幅也很驚人。

而此前一度得到資金關注的金融、交運等行業的資金流入水平則低于行業平均。其中，資金流入較少的行業包括交通運輸、金融服務和食品飲料，金融服務行業的資金流入水平最低。

從投資風格上說，2月滬深兩市的放量上漲，資金加速流入覆蓋兩市的申萬A指，在各子市場中，中小板的股價表現最好，A股市場指數其次，創業板在后。但創業板個股盡管漲幅弱于申萬A指，但其資金流入卻高于中小板，這個跡象值得市場更多關注。