四大外資齊降宏達電目標價 1000-1100元間賣壓沉重

外資圈sell side評估結果昨(31)日陸續出爐，高盛、巴克萊資本、港商野村、港商匯豐證券等4家調降宏達電(2498-TW)目標價，目標價大多落在1,100元上下。投資評等雖仍以「買進」最多，但主要是相對於目前858元股價而言，1,000- 1,100元間賣壓會頗重。據《工商時報》報導，外資此舉意涵有兩項：一、受制於訴訟案，股價盤整期恐拉長。二、想從大立光(3008-TW)手中搶回股王機率恐降低。

摩根士丹利亞太區下游硬體製造產業首席分析師呂智穎表示，出貨成長動能若放緩，營業利率就會面臨較大壓力，加上H2起獲利優於市場預期空間已有限且競爭加劇、加上與蘋果(AAPL-US)訴訟結果尚未出爐，宏達電短線股價仍將盤整。

麥格理台灣區研究部主管張博淇則指出：一、蘋果狀告宏達電侵權，目的絕非想收權利金這麼簡單，而是逼宏達電退出高階手機市場，因此和解機率不高。二、宏達電「藉由衝量來彌補獲利下滑」的說法，其實存在著非常大的風險。這些是投資人接下來需關注的兩項重點。

張博淇並認為，過去1年宏達電股價走勢之所以強勁，是「市佔率提高」、「競爭壓力沒那麼大」、「智慧型手機需求強勁」等3大因素共同撐起來。隨著高階智慧型手機市場逐漸飽和，缺任何一項都會衝擊獲利；目前風險正確實增加中。能否突破目前盤整走勢，關鍵在於「市場預期」。