鉛鋅價格亟待突破成本邊緣

上期所基金屬期貨2月2日振蕩偏弱，需求弱勢不改是主要牽制因素，滬銅、鋁表現高開低走態勢，滬鉛成交慘淡、行業困境亟待鉛鋅價格突破虧損邊緣。盡管在午后A股走勢的影響下，金屬期市上揚且勉強扭轉跌勢，但需求因素短期內不見好轉跡象和樓市調控持續影響，仍讓市場擔憂。

盡管周三外盤因預期希臘換債談判會很快達成協議和多個國家制造業數據令人鼓舞，Lme基金屬走高，但國內市場對此并不買賬，在中國經濟下行壓力下國內需求始終疲軟不堪，讓市場不得不高度警惕中國因素對全球市場的影響。

目前大部分鉛鋅冶煉企業都處于微利或虧損狀態，這將限制價格繼續深跌。根據滬深兩市9家鉛鋅冶煉上市企業的業績預告，2011年度有4家虧損，分別是株冶集團、鋅業股份、羅平鋅電、ST珠峰。

盡管成本壓力重重，但鉛、鋅需求在節后還沒開始恢復，據了解，部分動力型鉛蓄電池企業開工尚未完全恢復正常，因需求較弱，部分廠家順勢調整生產節奏，適當延長了假期，以消耗節前原料庫存為主。

盡管支持前期銅價的庫存下降趨勢不變，LME倉庫的銅庫存下降至為2009年9月18日以來的最低位，但對樓市調控的決心不變，預計未來成交量很難出現明顯增長，仍抑制銅等工業金屬走高的信心。根據最新公布的房價數據顯示，1月房價連續第五個月環比下降，房地產行業的不景氣對金屬需求信心打擊較大。

2月2日上海現貨市場銅價58700-59100元/噸，跌125元，貼水330-貼180元，進口比值持續回落，進口商也出現惜售情緒，下游堅持觀望，供需雙方顯拉鋸狀態。上海現貨鋁價報15920-15950元/噸，跌10元，下游消費不振，價格抗跌當成交有限。0#鋅價報15500-15600元/噸，跌50元，鋅價再現下跌，市場心態謹慎。1#鉛15850-16000元/噸，持平，目前多數企業以消耗節前庫存為主，買興并不足。

(許秀蘭 撰稿)

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