【熱點專題】光大控股唐焱：動若脫兔

祝大家兔年進步、萬事如意、身體健康！

虎年最後一個交易港股急升，投資者憧憬兔年升勢持續，而兔年首個交易日亦果然是紅高開，可惜好惜不長，大市在高位運到頗大阻力，港股掉頭下滑，並以低位收市，出現了紅盤低收，即所謂的「黑盤」。

回顧過去幾個兔年，包括1975、1987及1999年，走勢大不相同，1975年急升75.5%，而1999年升勢亦不俗，達69.8%；不過，1987年的兔年，則出現了8.9%的下跌。如按這個不太多的規律，今個兔年可能會出現回吐，加上紅盤低收，投資者難免心中忐忑。

如果從另外的角度來看，恆指如在1月份首個交易日造好，則以全年計，恆指將會上升，反之亦然。以過去10年以此預測，命中率高達90%，只是去年出現例外。2011年1月首個交易日，恆指漲1.7%，預示今年全年恆指將上升。

投資者總想在股市波動中找到規律，從而捕捉機會，或者找到必勝的公程式，達到一勞之逸的效果。可是市場變化萬千，在資訊發達的今日，世界各地的信息瞬間可達，從而左右大市的變動，想找到一條萬試萬靈的方式，基本上是不存在的，投資者理應從事件的根本出發，才能提高勝算，以上的統計結果，只是補充資料。

今年1月以來公布的經濟資料顯示全球經濟已經否極泰來，雖然大家復蘇的步伐不一致，有快有慢，但肯定的是全球經濟正從低位回升，當初大家還擔心美國可能會雙底衰退企的可能性大幅降低，基本上已不存在。預計企業將會增加資本開支，盈利在未來兩年會有不俗的增長。關鍵的是，美國、歐盟和日本這些先進回家，仍會維持低息環境，有利股市向好。

美國是全球經濟的火車頭，這一點大家不想面對，但不得不承認，其GDP於2009年下跌了2.6%，催生了美國政府的量寬政策，推動其2010第4季度GDP較上季增長3.2%，2010年全年增長2.9%。

在量寬持續的推動下，估計今年美國GDP增長與去年差不多，在3.0%左右，其重點在於美國、歐盟和日本這些先進回家，必須要維持量寬政策，刺激企業在極度低息環境下增加借貸、資本再投資；量寬能夠同時刺激投資和消費，勢必形成新的泡沫，只是在泡沫未爆前，經濟與股市會繼續向好，投資者能做的只是隨大市發瘋之餘，保持心中一片醒覺而已。

光大控股市場策略部主管 唐焱

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