主權債務危機加深銀行間猜忌 分析師：歐洲地區可能面臨流動性危機

分析師稱歐洲或面臨流動性危機，隨著歐元區主權債務危機的深入，銀行開始懷疑彼此的信譽，并選擇歐央行流動工具的資金。

綜合媒體5月4日報道，隨著全球市場即將進入可能充滿變故的夏季，歐元區決策者面臨的問題十分簡單，卻非常令人不快。德國總理默克爾(Angela Merkel)、歐央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)以及法國總統薩科齊(Nicolas Sarkozy)等諸多決策者必須回答下列問題：是援助銀行，還是向愛爾蘭、葡萄牙以及希臘等負債國家提供資金。

自1月份以來，中東地區的政治騷擾、日本發生的自然災害以及市場對美國財政的憂慮掩蓋了歐元區的債務危機，但是未來數月，歐元區所面臨的問題必須加以解決。

隨著希臘可能進行債務重組的相關猜測蔓延市場，雖然葡萄牙最終同意了780億歐元(1,150億美元)歐盟與IMF援助資金的相關條件，但這一事實在周四歐央行會議召開之前可能被全球市場相對忽視。在不遠的將來，隨著希臘債務重組的消息水落石出，全球市場將無法忽視歐洲地區銀行體系的狀況。

分析師表示，上周共有241家銀行競標歐央行回購窗口(repo window)的資金，而歐元區40%的銀行放棄相互借貸，反而選擇歐央行的回購窗口，這是有原因的。這些資金的定價并不具有吸引力。因此分析師只能假設，面臨不斷擴大的主權債務危機，擁有超額準備金的銀行認為越來越多的對手方機構風險過高。關鍵問題在于，歐洲銀行持有相當多的希臘政府債券以及愛爾蘭與葡萄牙等國家的債券。

投資者與銀行家等待妥協協議的落實，在債權人付出代價的前提下，這一協議最終會令希臘財政重返可持續道路。但是，一直觀察歐元區債務危機進展情況的投資者明白：希臘發生的一切在其他歐元區國家也可能發生。

德國國內普遍反對援助希臘以及其他受困的歐元區國家，即使德國總理默克爾想要提供另外一次國家援助，她也無法嘗試。因此，債券持有人在收回資金或者本金時將會遭遇損失。

在市場交易者等待希臘債務重組最終決定的同時，各家銀行也在緊張觀望，他們知道，除非能夠達成傳統的歐盟妥協協議，否則他們所持的債券資產將面臨損失。

分析師表示，本周銀行使用歐央行回購窗口資金的結果屬于不佳跡象，暗示銀行開始懷疑彼此的信譽狀況。為了應對愈加惡化的主權債務危機，銀行體系出現失靈，同業拆借這條路線正在被堵死。投資者則希望希臘與葡萄牙夏季會出現部分好轉跡象。

(王洋 編譯)

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