美債協議忽悠市場 美國玩轉全球

美國總統奧巴馬隔夜發表聲明宣布兩黨就美債談判達成協議，暫時解除了美債出現違約的風險，市場情緒稍稍緩和，亞太股市周一普遍上漲，美元跌勢亦趨緩，黃金、日圓等避險資產自高位回落。不過進入歐洲時段，美元再度暴跌，猶如爛泥扶不上墻。

美國國會兩黨就債限談判和中期減持在最后一刻達成協議，近些日來擾亂了全球金融市場，上周華爾街更是遭遇今年以來最慘一周，美國三大股指和紐約油價單周跌幅均在4%左右，美元“很受傷”，近三周跌幅超4%。此外，避險資產黃金等貴金屬全線上漲，避險貨幣日圓及瑞郎接近或屢創紀錄新高，新興市場貨幣也在美元貶值下被動升值。

在攪亂全球金融市場的同時，美國國會兩黨還玩起“老鷹抓小雞”的游戲，為了2012年11月大選，兩黨相互抹黑、制造市場恐慌。奧巴馬和民主黨一度將共和黨抹黑稱一個“思想僵化者”和“麻煩制造者”，而將自己打造成中產階級的守護者和殺富濟貧的英雄，甚至發表全國講話、號召選民打爆國會議員的電話。

共和黨也毫不示弱，直斥民主黨和奧巴馬虛偽、制造恐慌，并減持用大幅減赤“弄殘”奧巴馬政府和美國經濟，至少握住債務上限這一籌碼在大選前為自己繼續爭取施壓奧巴馬的利器，當然這也是美國大選雙方博取選民眼球和廝殺的重要戰場。

兩黨玩的雖歡，但誰也沒有勇氣承擔制造美國歷史上首次標準意義上的債務違約的罵名。果不其然，正當全世界為美國債務違約揪心之際，在民主黨控制的參議院否決眾議院博納方案后，奧巴馬和兩黨領袖突然達成一致方案，這里要特別說明：這一方案其實和博納方案更加接近，而非參議院版的。

該框架協議將上調目前14.3萬億美元的債務上限，使政府維持至2012年底，同時削減開支大約1萬億美元，并通過一個跨黨委員會達成一項到2021年再削減長期債務1.5萬億美元的立法。

這項折中協議，奧巴馬將有權限在年底前分兩次上調債務上限，首次是1萬億美元，同時輔以條件是---同時削減開支大約1萬億美元。奧巴馬年內還將有權再次上調債務上限，額度將參照跨黨委員會達成的未來十年內債務削減的幅度。這樣，奧巴馬基本掃清了2012年11月大選前繼續因債務上限問題被共和黨綁架的風險，可以安心搞選戰和處理頭疼的就業和經濟問題。

共和黨得到了什么？一方面，這1萬億美元是目前最現實的成就，共和黨可以藉此表面自己的專注于赤字削減的政治姿態，另外未來十年兩黨委員會的減赤談判，也將為共和黨爭取一個繼續和民主黨叫板的機會。共和黨之前的目的本來就不純，將單純的債務上限立法綁上中期減赤方案，這次至少獲得一個“兩黨委員會”平臺，繼續上演“政治秀”。

輸的是誰？奧巴馬似乎贏得了此次戰斗，但民主黨內部自由派人士對未能加稅、而只是一味削減醫保開支表示質疑，甚至國會眾議院民主黨人有集體否決該協議的可能，得罪了議員還好，若因此得罪了選民，恐怕奧巴馬是贏得了債限大戰，最后落得輸了大選。共和黨也不例外，目前眾議院內保守派勢力尤其茶黨能否接受該方案仍是疑問，要知道共和黨重新主導眾議院是有茶黨一份大功的，共和黨內部分裂的風險絲毫不弱忽視。

最大的輸家倒不是這些政治人物，美國國會兩黨政治人物徹底把全球給玩了。此次債務危機根本是美國政治人物自導自演，但導致全球投資者在震蕩中損失頗大。美國無視債權人利益，在債務問題上“玩火”，傷透投資者的心。

美國上演的這些把戲還欺騙了全球投資者，表面上美國減赤決心滿滿，評級機構也試圖用AAA評級力逼美國大幅減赤，但幾乎沒有幾個人真會傻到會相信這些評級機構會真的下調“主子”的評級，而兩黨達成的“迷你版”減赤協議，也延續了上世紀70年代以來的“光打雷，不下雨”的傳統：即雖然美國債務雪球還會繼續延續下去，但要相信美國政府改善財政的決心，放心繼續購買美債吧！

而因為財政緊縮的借口，以及經濟再度瀕臨衰退（上周公布的GDP數據尤其第一季度數據也暗示了這一點）和就業低迷，或為美聯儲維持超寬松貨幣政策、乃至再度啟動QE提供借口，這是未來非常大的風險。屆時，全球或再次遭遇美元泛濫這一“洪水猛獸”，金融資產和通脹席卷全球新興市場，并最終引爆下一輪危機，無論在新興市場還是大宗商品市場。

(桂強理 撰稿)

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