電盈市值跌破200億 HKT現值較叫價折讓或擴至27%

電訊盈科分拆HKT條件之一，是HKT市值不能低于286億港元，但HKT現值較叫價折讓或擴至27%，分拆成懸念。

綜合媒體10月4日發布公告稱，港股步入熊市后，9月份新股掛牌首日全部破底，10月份新股近乎銷聲匿跡，只有電訊盈科(00008)繼續其分拆香港電訊信托(HKT)的大計；不過，這個大計其中一個條件是，HKT的市值不能低于286億港元，否則分拆便會泡湯；惟電盈市值已跌破200億港元，中午收市只得197.8億港元，令HKT市值上限與現值的折讓或擴大至約27%，在淡市周街都是平貨的情況下，要投資者付高溢價認購HKT收息，談何容易。

當電盈宣布，以商業信托方式，分拆電訊業務后，瑞銀便發表報告，為HKT及電盈估值，該行當時指，電盈(計及債務)的市值為241.44億港元，扣除債務及媒體等其他業務，認為HKT值252.54億港元，電盈較 HKT 有4.4%折讓;的后電盈發表分拆通告，指是次分拆HKT的市值不能低于286億港元，雖然通告稱，可因應市況調整，惟消息人士指，有關調整只可向上調，不可向下調，故286億港元市值為分拆底線。

瑞銀定出電盈及HKT市值時，電盈股價為3.32港元，倘若按該行，電盈市值應較HKT折讓4.4%計，HKT 市值于286億港元，電盈市值便應為273.42億港元，即每股約3.76港元；以今日中午收市價2.72元港計，電盈市值為197.8億港元，較273.42億港元，有約27%折讓，按理HKT的市值也會向下調至只值206.5億港元，差距有近80億港元。

電盈將于本月12日，即下周三舉行股東特別大會，尋求股東通過分拆建議，雖然料可順利通過，惟286億港元市值底線，將是電盈能否成功分拆的關鍵，皆因若電盈股價繼續尋底，令HKT的價值下跌，在電盈不會降低HKT市值286億港元的前提下，投資者認購意欲會大減，最后能否如期分拆，實成疑問。

(王陽 實習編輯)

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