人民幣國際化穩步推進

近來，人民幣國際化的步伐正勁。有關人民幣加入SDR(特別提款權)、人民幣國際化等方面的話題引發市場熱議。據環球銀行間金融電信協會(SWIFT)統計，今年年初，人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣、第五大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣。

建設離岸市場助力人民幣國際化

中國銀行(香港)有限公司日前發布報告稱，今年上半年，人民幣國際化持續推進，主要表現在離岸人民幣存款穩定增長，境外人民幣投資產品和資金流顯著增加以及離岸人民幣債券發行量凈增。上半年，離岸人民幣市場取得良好成績，表明近期推動人民幣國際化的改革措施已取得明顯效果。

近日，在“中英離岸人民幣市場研討會”上，中國人民銀行副行長潘功勝表示，2009年跨境人民幣業務試點啟動以來，跨境人民幣業務進展顯著，有效提升了人民幣的國際地位。潘功勝還表示，倫敦是全球最重要的國際金融中心之一，也是最重要的離岸人民幣市場之一。近年來在中英雙方的共同努力下，倫敦離岸人民幣市場建設取得很多新進展。

在中英雙方共同出臺的一系列政策中，英國投資者關注最多的是中國人民銀行近期在倫敦發行人民幣計價的央行票據以及未來將有更多主體利用倫敦市場發行人民幣計價債券。無疑，央行票據將進一步豐富當前離岸人民幣市場的投資種類。在此之前，建銀國際在倫敦證交所成功發行第一只RQFII(人民幣合格境外機構投資者)人民幣貨幣市場ETF，其產品設計初衷也是為西方人民幣持有者提供更為便捷的現金管理渠道，增強人民幣的持有意愿。未來央行票據的發行也有著類似的功能，對增加離岸市場金融機構的流動性管理工具、高信用等級投資產品和抵押品都有著重要作用，這也被認為是中英兩國共同促進人民幣市場化的重要途徑。

業內專家認為，建設和發展人民幣離岸市場，既可將跨國資本流動的風險控制在有限的離岸市場范圍內，又能助推人民幣國際化。在開放資本賬戶的時機成熟以前，人民幣離岸市場事實上對於資本賬戶可自由兌換具有一定程度的替代效果。現階段人民幣離岸市場的發展創造了寶貴的時間視窗，使得資本賬戶改革可以從容不迫、有條不紊地適時推進。

中國人民大學校長陳雨露此前對記者表示，人民幣離岸市場建設一方面可以引導、影響市場主體行為，促進利率、匯率市場化，為人民幣資本賬戶可兌換創造有利市場條件；另一方面促成人民幣匯率、利率更好地發揮“看不見的手”的基礎性作用，減少境內外套利套匯空間，降低貨幣的風險隱患。“發展離岸市場還可以放大人民幣輸出體量，有效解決人民幣輸出規模不足的難題。此外，完善的離岸金融服務有利於提高人民幣的國際需求，提高海外經濟主體持有人民幣的信心。”陳雨露說。

便利人民幣跨境支付

與離岸市場建設息息相關的是人民幣跨境清算。目前，人民幣跨境業務有三種清算模式，境外清算行、境內代理行和非居民賬戶(NRA)模式。清算行和代理行為境外參加行進入人民幣大額支付系統(CNAP)提供“介面”。但這是過渡性的安排，隨著人民幣國際化程度提高，為保證安全、提高效率、降低成本，有必要建立專門處理人民幣跨境支付清算的系統。

央行在2012年4月就宣布將開發獨立的人民幣跨境支付系統，進一步整合現有人民幣跨境支付結算渠道和資源，滿足各主要地區的人民幣業務發展需要。

日前，有報導稱，籌備3年多的人民幣跨境支付系統(以下簡稱“CIPS系統”)目前正在做啟動前最後的準備工作，包括《人民幣跨境支付系統業務暫行規則》在內的相關檔案正陸續發布。

所謂CIPS系統是指央行專門為跨境人民幣支付業務開發的資金清算結算系統，其涵蓋的業務包括人民幣跨境貿易結算、跨境資本項目結算、跨境金融機構與個人匯款支付結算等。該系統將成為人民幣在全球支付的快速頻道，將取代現有的由各種網絡平臺拼接起來的系統，並且將支援無障礙的人民幣交易，可極大促進人民幣國際化。

根據全球支付系統的世界秩序，目前全球有3大系統正在處理貨幣流動。美國有美聯儲轉移大額付款系統(Fedwire)和紐約清算所銀行間支付系統(CHIPS)，而環球銀行間金融通信協會(SWIFT)則在歐洲和世界其他地方占據主導地位。而CIPS系統的建立則意味著人民幣國際化的基礎設施將進一步完善，同時有專家認為，其若能與三大支付系統相容，人民幣在全球支付的“高速公路”將正式開通。