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在5月初的時候，我們曾報道了「五月效應」──即Sell in May and go away。現在一個月過去了，看看這個月的股指走勢，不僅僅當初預言應驗，恒指走勢更可以榮獲亞洲最熊的股指。
以5月2日收市21,309點計算，5月31日恒指收市僅為18,629點，一個月足足下跌12.58%，若按照5月初港股主板市值計算，一個月蒸發了兩萬五千億港幣。港股還並非最慘，西班牙、意大利、葡萄牙，希臘更累跌近30%，至於英國、法國及德國今月跌幅介乎5%至8%。
此次跌幅是自去年9月以來最大單月跌幅，亦成為14年以來表現最差的5月。
匯控作為恒指中最重要的成分股之一，其沽空比例一直是一項重要的參數。匯控沽空比例超過40%，近十年來才出現13次，而連同31日，共有10次出現在五月，31日沽空比例更是高達62%。
但是投資者不看好大市，並不意味著大市就一定走差，恒指去年8月就因為美國遭到降級而急跌，9月底恒指沽空率達14.11%，但馬上尋底回彈，1個月成功收復13.8%。 從最近十年的情況來看，6月基本上是升多跌少，即便是98年股災的情況下，恒指在6月也只是輕微下跌。接下去環球股指都需要繼續看歐洲方面的變動，希臘是否會退出歐元區還無法斷言，可以肯定的是這種不安的情緒至少還會持續一段時間。
但是現在來說，是否已經是黎明前最黑暗的時刻，還是說情況還有可能進一步惡化，我們不得而知。港股接下來會如何，跌市會否持續下去，財華社與您一起拭目以待。
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