【股證焦點】A50曾升穿10元，留意A50法巴購21341、A50牛63386、A50熊65183

上證綜合指數周三重上2,000點大關，一眾實物A股ETF的窩輪成為投資者的新寵兒，不過投資者將焦點集中在華夏滬深三百(03188-HK)及南方A50(02822-HK)兩隻實物A股ETF身上外，別忽視較傳統的A50中國(02823-HK)，亦跟隨內地股市錄得不俗升幅。

雖然A50並非實物A股ETF，而是通過衍生品追蹤A股走勢，但一般亦能通過A50捕捉內地股市走勢，而且A50窩輪發行已久，行使價、換股比率及年期等選擇亦較多，約3,500萬元資金亦已在五個交易日內流入A50認購證；如投資者認為A50追蹤的富時A50指數能夠向好，或可留意A50購21341，行使價10.89元，13年4月到期，實際槓桿11.1倍，引伸波幅24.8%，如果正股價格在10元以下，而輪價維持在0.25元以上，正股每移動2格，窩輪理論價移動約1格；如果正股價格升上10元，而輪價仍然維持在0.25元以上，此輪敏感度將可得到提升，正股每移動1格，窩輪理論價移動約1格。

A50衍生工具的另一優勢，是A50早已獲准發行牛熊證，可以提供免除波幅考慮的選擇，相對華夏滬深三百及南方A50，投資者部署無疑可通過牛熊證而更加靈活。

如想尋找A50牛熊證選擇，看好可考慮A50牛63386，收回價9.30元，13年3月到期，實際槓桿11.2倍，換股比率10兌1；同樣，現時兩隻實物A股ETF的看淡衍生品較少，相對A50，A50可以提供熊證選擇，看淡或可考慮A50熊65183，收回價11.00元，13年12月到期，實際槓桿6.1倍，換股比率10兌1。兩隻牛熊證敏感度一樣，如正股價格在10元以下，正股每移動1格，窩輪理論價移動約1格；如正股價格在10元以下，正股每移動1格，窩輪理論價移動約2格。

免責聲明：

本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或遊說買賣結構性產品。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。投資者購買時，所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資者應仔細查閱基本上市檔案（包括基本上市檔案增編）及補充上市檔案內有關結構性產品之相關風險及詳情，自行評估風險，並諮詢專業意見。法國巴黎證券（亞洲）有限公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是其唯一巿場參與者。法國巴黎證券（亞洲）有限公司、法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司均不對結構性產品: (i) 能否於預定上市日上市; 及(ii)其上市後之流通量，作出任何聲明或保證。法國巴黎銀行/其聯繫人為A50中國相關證券莊家。

更多精彩內容,請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,MRKT,MRKT]

X