選股不選市勝出，野村環球基金2015年表現優異

美國聯準會於一月份維持利率不變，升息循環暫時打住，然去年高波動環境還是延續到今年，在市場能見度有限下，布局全球股市會比區域市場與單一國家更為穩健。根據Lipper統計2015年的環球股票型基金表現，包含境內外基金共計130檔的一年平均表現為下跌2.73%，表現最佳的野村環球基金拿到一年14.16%的正報酬，其他天期表現也名列前矛(見圖一)，同樣於投資全球股市但報酬表現落差甚大，突顯慎選基金的重要性。

野村環球基金經理人白芳苹表示，全球經濟長期復甦格局未改變，但成長速度已見放緩，從總經面分析，相對看好成熟股市表現，美國景氣受惠於就業市場與房市暢旺，企業於資訊支出亦有轉強趨勢，有利企業生產力的提升，低通膨、低利率以及低油價環境有利未來內需動能延續；歐洲也同步受惠於低油價及低進口物價，驅使歐元區零售銷售與房市活力再現，將持續布局歐洲具競爭力的醫療與金融股。

白芳苹指出，過往股市齊漲齊跌的走勢逐漸消退，去年基金績效勝出的關鍵在於選股不選市，考量全球經濟成長步伐溫和，選股相對重視資本報酬包括買回庫藏股以及增發股息，以及企業盈餘品質，其次則為股價上漲空間與現金流量成長性，透過挑選長期營運前景看好的優質企業，掌握優質成長股上攻力道，其優異體質更無畏市場波動。

在未來的布局上，白芳苹也指出，將持續以資訊科技為最重押的類股，該產業個股受惠企業支出雲端化、資訊安全、物聯網、數位支付等趨勢，且展望歐美內需景氣相對轉強，近期也增持具股息與定價能力的必需消費股，尤其是電子商務相關網路零售業者；至於減持重點，則為蘋果相關供應鏈，因應iPhone 手機銷售動能持續不如預期，減少零組件供應商比重，且避開中國與能源相關族群的原物料與能源股。

白芳苹認為，今年新興市場仍會影響全球景氣，待成熟國家內需續揚將帶動全球景氣重新加溫，近期股市由高點修正後讓價值面更具吸引力，在以全球優質成長策略為投資主軸下，持續挑選長期營運前景看好的優質標的，以品質、成長動能、價值、資本回報四大概念，掌握中長期投資契機，幫助投資人從容面對今年市場波動。

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