益民基金：在大消費行業中尋找真正的成長股

日前，益民基金投資總監溫震宇在接受今日早報記者采訪時表示，目前就國際國內環境而言，市場難現系統性投資機會，未來的投資機會仍在于如何在大消費行業中尋找真正的成長股。
　　
溫震宇認為，中期來看，歐美等發達國家經濟增速相當長一段時間內會維持低速增長，從而影響全球經濟的復蘇進度。在這種背景下，由于面臨經濟轉型而導致增速減緩，A股市場缺乏系統性機會，指數更多以震蕩行情為主。目前，上市公司2011年上半年業績已經披露完畢。據有關媒體統計，上市公司合計凈利潤可比數據較去年同期增長22.69%，與2010年全年增速37.32%以及2010年上半年增速41.17%相比，增幅明顯收窄。而今年上半年中小板公司合計凈利潤僅為17.6%、創業板公司合計增速22.85%，并未顯示出中小市值公司的快速成長性。這樣看來，A股市場雖然處于歷史估值底部區域，但上市公司盈利增長主要來自于金融業，市場估值提升條件尚不具備。
　　
未來，溫震宇更看好中國經濟模式的漸進性轉型。他表示，這會導致與大消費相關的產業持續性受益，這種趨勢已在許多類似具有發展經歷的國家得到驗證，耐用消費品、可選消費品、乃至娛樂服務行業都是未來消費受益的主要行業，未來的投資機會仍在于如何在大消費行業中尋找真正的成長股，充分享受中國從投資型經濟體走向消費型經濟體的轉型紅利。
　　
事實證明，關注中長期產業方向，注重個股精選，對基金整體業績提升有著顯著作用。今年上半年，益民基金整體業績已經躋身于前三分之一，在60家基金公司中居于第17名。截至今年6月30日，益民多利債券基金和益民紅利成長基金今年以來的業績收益率集體躍居同期同類產品的前三分之一。其中，益民多利債券基金上半年的收益率在同類77只產品中居于第20名，益民紅利成長基金的收益率居于同類125只產品的第40名。此外，益民創新優勢基金上半年的收益率也已經躋身于同期同類產品的前二分之一。
　　
當然，制造業的投資機會同樣值得關注。未來，溫震宇認為國內制造業活動面前仍然只是暫時放緩而沒有衰退。作為傳統制造業大國，中國向制造業強國轉變過程中，率先實現產業升級的細分行業及公司價值會在證券市場中得到充分體現。此外，隨著國內工業化進程的進一步發展，資源行業也是關注的投資標的。整體而言，更看好處于“微笑曲線”兩端的行業及公司，這也是產業鏈附加值最高的地方。

(今日早報)

(衛強 實習編輯)

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