恆指悶局待變 留意購18523 沽16455 競購LME將揭盅 留意港交購18525 沽16288

5月剛過去，總結全月恆指累跌2,465點或11.7%，應驗「五窮」之說。內地上週五早上公布5月份官方製造業數據(PMI)為50.4，較上月回落2.9個百分點，為五個月新低並遜於市場預期。受數據欠佳拖累，恆指6月份首個交易日低開131點後，其後雖曾倒升近百點，但高位欠承接，尾市回軟，收報18,558點，跌71點。全日牛皮悶局，高低波幅僅239點，成交金額546億元。

觀乎恆指上週五高位18,726點靠近5天線(18,747點)即告遇阻，料該平均線已再度成為主要阻力所在，加上50天線(20,183點)進一步跌近250天線(20,166點)，兩者按上週五收市價計僅相差17點，如本週指數未有迅速回揚，則相信短期內將會發出中期「死亡交叉」，進一步影響投資市場氣氛。恆指轉危為安的先決條件，為短期內重上19,000點關口，能否脫險，本週走勢頗為關鍵；若未能回升，後市料將持續反覆尋底局面。

上週五執筆時，歐洲股市早段偏軟，投資者如認為外圍局勢續左右港股大局，看淡可留意週一新上市的恆指認沽證18744，行使價18,800點，12月底到期。與此同時，恆指5月份累跌逾一成，期間未嘗有較像樣反彈，各技術指標均已呈超賣，或續有潛在技術性反彈機會。如擬作看反彈部署，可考慮活躍的輕微價外認購證18523，行使價19,208點，9月底到期，實際槓桿10.2倍，引伸波幅26.2%，為條款相若的恆指認購證中高槓桿及低引伸之選。

縱然上週五市況牛皮，但外圍不明朗因素仍多，投資者選擇牛熊證時，宜以收回價500點以上的遠距離證為佳，以減低強制收回風險。其中，看好可留意恆指牛證62300 ，行使價17,788點，收回價17,988點，9月底到期，槓桿比率26.7倍；看淡則可考慮恆指熊證62297 ，行使價19,638點，收回價19,438點，8月底到期，槓桿比率15.2倍。

港交所《0388》競購倫敦金屬交易所(LME)已進入最後階段，市場預料結果將於未來一週揭盅。港交所股價近月持續疲軟，自2月底失守250天線(147.9元)以來，沿下降軌直跌至110元左右才初步觸底整固，惟上週五股價再度下行，跌2.7%，收報106.6元，失守橫行區底部。目前港交所已跌至接近對上5月中低位107元，當時股價曾觸底反彈高見114.3元。投資者若認為競購落實將有助掃除港交所股價陰霾，看好可趁低留意輕微價外認購證18525，行使價108元，11月底到期，實際槓桿3.5倍屬偏高，引伸波幅36.8%亦屬偏低。惟若認為港股交所主要平均線呈向下分散的利淡形態，後市應難改跌勢，看淡則可考慮價內認沽證16288，行使價114.88元，12月24日到期，實際槓桿3.7倍，引伸波幅33.4%，為上週五市場上成交最活躍的港交認沽證。

MSCI中國指數於週四收市後調整成分股比重，獲提升比重的部分內銀股因而顯著上升，其中建行《0939》上週四急升2.5%。上週五大市回軟，建行繼續逆市上升0.7%，收報5.42元，連升兩日已收復10天(5.242元)及20天線(5.384元)。過去一週，建行呈四升一跌，優於大市走勢，而9天RSI亦重回50以上的強勢區，或已反映股價已率先見底回勇。如看好建行，進取投資者可留意活躍的價外認購證18103，行使價6.18元，11月底到期，實際槓桿8.2倍，引伸波幅33.2%；至於穩健投資者則可考慮較貼價的認購證18526，行使價5.8元，12月24日到期，實際槓桿6.7倍，引伸波幅33.4%。

註：數據取錄自彭博通訊社、港交所及匯港通訊

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