大行：放水提振 港股年底闖22700點

美聯儲局 (Fed) 的第三輪量化寬鬆措施 (QE3) 在 9 月中強勢推出，歐洲及日本又加入「放水」行列，中國亦批出大批基建項目，第 4 季市場相信會再度出現熱錢亂竄景象。以第 3 季而言，恒指已累升近 1500 點，單計 9 月各國「放水」已刺激恒指升約 1300 點。市場人士大都認為大市第 4 季可以更上一層樓，惟短線要看西班牙會否求援，讓歐央行打救，中長線則要看美國大選對股市的刺激，以及釣魚島局勢發展和中國經濟何時見底回升。

香港《文匯報》報導，面對第 4 季，各大行紛紛唱好港股，認為港股較區內股市可看高一線，當中花旗調高恒指目標至 22700 點，高盛更預期恒指 12 個月會見 23500 點。瑞銀相信，香港藍籌股「牛市」料可持續至年底，第 4 季港股會進一步上揚，將今年底 MSCI 香港指數目標，由 10800 點調高至 11900 點。

高盛發表研究報告，預計亞洲區在第四季仍受制於內地經濟放緩的影響，但歐美的量寬政策，影響力在第 4 季將會逐漸浮現，並會提振亞洲市場，估計第 4 季區內股市均可延續現時升勢，即使在 10 月初或會有部分資金選擇獲利沽貨，令大市出現一定調整，惟總結第 4 季仍有望錄得正回報。

高盛特別指出香港由於採用聯匯制度，貨幣政策極度寬鬆， QE3 的推出會繼續推高通脹，負利率環境持續，令資產價格不斷上升。不過，由於本港受累於內地經濟放緩，故該行只給予港股「與大市同步」的評級。不過，在資金充裕的情況下，商品價格的波動而影響資源類股份表現，亦會間接推升大市走勢。

瑞銀亦對港股第 4 季表現發表樂觀看法，認為恒指年底可升至 22000 點。該行表示，最近美國聯儲局及歐洲央行齊放水，瑞銀預期中國經濟增長將逐步改善，料港股第四季將上升，其中藍籌股的牛市可能會持續至年底，恒指目標 22000 點。該行還指出，本港流動性充足、就業市場理想、內地民眾持續支持香港零售、樓市風險紓緩，以及內地股市「嚇走」不少資金，均是 5 大港股利好因素。

中信証券國際執行董事林一鳴表示，每年到了秋季，股市大都會出現「金九銀十」的季節效應，可惜今年「金九」的效果卻不明顯，內地製造業指數 (PMI) 仍處於 50 之下，令很多行業 9 月的消費額都沒大幅上升，反而企業的應收帳款回升、欠息逾期加劇。

「金九」效應不明顯，那麼「銀十」仍有機會嗎？這就要看內地政策走向。林一鳴表示，「十八大」和「釣魚島事件」的結果影響後市，但仍呼籲投資者不要過分悲觀。根據目前判斷，各行業的庫存同比將會在第 4 季逐步見底，中央在「十八大」後，還是以「保增長」和「保就業」為主，故A股有望在第 4 季反彈，間接利及港股表現。

此外，美國 11 月總統大選，歐巴馬為了連任，料必會想盡辦法粉飾太平，美股表現只會更好，在外圍造好帶動下，港股不會差到哪裡去。事實上，聯儲局主席伯南克在距離大選前不到 2 個月推出爭議性甚高的 QE3 ，被市場解讀為為歐巴馬助選，姑勿論 QE 對經濟的實際效用如何，但全球股市都因近期的歐美救市反應正面，美股本身的表現最出色，當就業數字改善、房價回穩甚至回升，奧巴馬的勝算就更大。有美國資深經濟師甚至預言，只要標普 500 指數能一直站穩 1200 點以上，歐巴馬就可成功連任。

大行對港股看法：
  
高盛：上調明年目標至 23500 點。

花旗：年底可挑戰 22700 點。

瑞銀：今年底 MSCI 香港指數目標，由 10800 點調高至 11900 點。

匯豐：恒指目標由原來的 23000 點調低至 21000 點；國指由 12000 點下調至 10500 點。
 
資料來源：香港文匯報