《大行報告》美銀美林：中海油<00883.HK>進入具有挑戰性旅程 目標價下調至16.2元

美銀美林表示，中海油<00883.HK>只能通過海外併購，維持增長，最近收購Nexen證實此點。中海油正急速由中國國有石油企業，轉化成一個國際性企業，由常規(水資源)轉化成非常規(油砂/頁岩)。然而，轉型過程中，中海油可能面臨許多運作和整合問題，因為企業文化的差異，以及缺乏作為一家海外運營商、於在發達國家以及油砂/深水項目經驗。

不包括Nexen，中海油2013年產量可能只能增長3-6%。加上Nexen，增長可能會激增至27%，但對每股盈利將仍然是非常小的貢獻。加上整合Nexen可能出現的操作/技術問題，2013年可能不是容易的一年。

美銀美林將中海油目標價，由17.4元下調至7%至16.2元，評級「中性」。(ad/a)

阿思達克財經新聞

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