否極泰來？央行政策、歐元貶值支撐 法巴：2015歐股復甦之年

歐洲央行可望QE、歐元貶值、歐股跌深，諸多因素令今年歐股成為潛力黑馬。(圖：AFP)

儘管政治不穩定性和安全性的恐懼，加上歐洲央行何時以及如何提振經濟成長的不確定性，金融業現在預估，2015 年將是歐股洲興的一年。

法國巴黎銀行財富管理的分析師對《CNBC》指出，有信心受到歐元貶值的帶動，歐股長期將復甦。歐元區股市正在創造有意思的投資機會，歐洲正在轉型成為更整合、更具有競爭性的地區。投資人若能接受歐股復甦之路可能略有顛簸，就可望獲得盈餘成長的果實。

今年以來，歐元區股市表現差強人意，包含歐元區與非歐元區的指數 STOXX 600，今年以來下滑 1.2%，而追蹤歐元區 12 個國家的 Euro STOXX 50 指數則是下滑 3.3%。市場的憂心部分是希臘即將到來的選舉，可能令該國退出歐元區，以及本月歐洲央行政策會議，市場傳聞央行總裁德拉吉可能終於要宣佈採取美國式的量化寬鬆。

法國巴黎銀行指出，歐元區需要歐洲央行持續振興措施，更重要的是，已承諾改革或改革持續落後的各國，都必須再加把勁。

此外，HSBC 也給予 2015 年歐股加碼的評等，並減碼美股。策略分析師指出，美股的獲利空間接近歷史高點，但其他地方卻已萎縮了好幾年。由於經濟逐漸成長、薪資成本降低以及原物料成本下滑，2015 年將是並業獲利終於復甦的一年。HSBC 的由上至下模型指出，歐洲與新興市場的反彈。

此外，弱勢歐元也為歐洲帶來競爭力。Oxford Economics 的資深經濟學家 Adam Slater 於去年發表的報告指出，歐洲的政策自夏季以來已經變得更具支撐性，讓貨幣成長至先前的「參考價值」約 4.5%。

法國巴黎銀行指出，歐元的疲弱是實現振興歐元區必要的元素，因為弱勢歐元能讓歐元區企業受惠於海外銷售成長。