六福金融：權重股走軟 長和系恐獨木難支

周一恒指高開近200點，但早盤尾段受a股拖累迅速走低，一度失守24,000點並由升轉跌。午盤開市后指數仍然在上周收市價附近徘徊許久，隨后才再次蓄力上沖。截至收盤，恒生指數報24,026.46點，上漲106.51點，漲幅0.45%；國企指數報12,016.66點，下跌64.58點，跌幅0.53%；紅籌指數報4,495.11點，下跌18.24點，跌幅0.4%。大市全天成交899.4億港元，較上周有明顯下降。

昨日恒指雖然上漲逾百點，並成功站上24,000點關口，但市況卻未必有指數表現得那么樂觀。受重組訊息帶動，長實（00001.hk）、和黃（00013.hk）昨日分別升14.7％和12.5％，僅這兩只股票就為恒指貢獻149點。可以說，若無長和系支撐大盤，恒指反而會是倒跌收場。50只成分股僅有21只上漲，而大市整體下跌股份數更是達到988只，遠超出上漲的482只。此前追落后的騰訊（00700.hk）及中移動（00941.hk）已現出疲態，內銀、券商等權重股仍陷於調整之中，內險股似乎亦呈現出“高處不勝寒”的態勢。港股后市動力明顯不足。

同時，外圍情況也不樂觀。美股反彈力度有限，非農數據公布后升勢戛然而止；a股走勢偏軟，若滬指無法守住20日線，這次的回調幅度將進一步加深。恒指在此時升上24,000點，恐怕再次回落的可能性頗大。

舜宇光學（02382.hk）主要從事設計、研究與開發、生產及銷售光學及其相關產品與科學儀器。得益於高像素手機鏡頭及車載鏡頭需求的增長，集團上半年收入同比增長37.7%至38.36億元（人民幣，下同），純利同比增長30.5%至2.57億元。

目前主流手機的鏡頭規格日益趨向高像素，光學防抖功能(ois)亦逐漸被最新的智慧手機應用，未來將逐漸普及。集團隨市場趨勢調整產品組合，高像素手機攝像模塊產品銷售占比逐步提高。截至14年上半年，集團500萬像素及以上產品的出貨量占整體出貨量的比例上升至約67.8%，800萬像素及以上產品的占比升至約24.4%，而去年同期這兩項數值分別為23.7%及3.7%。同時集團於去年7月份即開始批次生產具備ois功能的手機鏡頭模塊。此類高階產品模塊的增長將有助改善集團受到詬病的低毛利率問題。

同時，期內集團車載鏡頭的出貨量同比增長79.8%，在保持全球市場份額第一的領先地位時，得以繼續提升。車載鏡頭將成為集團新的增長點，因該項業務在上半年僅占公司5%的收入，卻擁有40%的高毛利率。隨著市場需求上漲，集團作為龍頭企業受惠將更加明顯，有望進一步提升盈利能力。

2010年至2013年集團凈利潤的年復合增長率達47.2%，現價僅相當於11.7倍15年預期pe。經過近一個月的回調后，現rsi已進入超賣區域，建議趁低吸納。

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