【大行言論】大摩︰上修日本經濟預期，預計日銀寬松政策延續

摩根士丹利在最新公布的季度經濟報告中表示，鑒於去年四季度令人意外的資本支出表現，決定上修日本未來兩年經濟增長預期。

該行上修2012年日本實際國內生產總值(GDP)至1.8%，此前預期為1.1%；並上修2013年GDP增長預期至0.9%，此前預期為0.5%。

不過，該行表示，日本的通縮局勢仍然嚴峻，雖然日本央行承諾穩定物價，但是該行仍預計在可預見的未來，日本通縮不改，這也意味著日本央行的寬松貨幣政策將持續下去，包括繼續擴大資產購買規模。

針對日本的經濟，摩根士丹利特意指出了幾點，包括震後產業鏈的修復以及震後重建的需求，都是對日本經濟充滿信心的論證。

該行還預計，日本經常帳項目將繼續保持盈余水平，並在2013年進一步擴大。

摩根士丹利同樣也列舉出了日本經濟面臨的一系列下行風險︰圍繞在120美元/桶水平的高油價；美國明年潛在的財政收緊；日本的政治局勢或導致政策執行陷入停滯。

不過該行也表示，全球央行年內仍將保持大寬松的政策基調，這會對股市和大宗商品帶來福音，也會進而為實體經濟提供積極反饋。

最後，報告還警告稱，不能忽視日本主權評級被下調的風險，不過就算評級被下調，日本國債還是會被許多投資者視為良好的避險資產。(x)

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