《大行報告》花旗：農行(01288.HK)估值吸引 目標價3.8元

花旗指出，市場憂慮農行(01288.HK)的資本水平，令其股價年初至今落後於其他大型銀行，不過，該行看到農行明年的發展，將可減少市場對其資本的疑慮，因相信農行可首批通過巴塞爾新資本協議信用風險內部評級法(IRB)，及發行一級可轉換債，意味受新資本要求的影響輕微，不如想像中負面。

該行指，目前農行2013年預測市賬率1倍，較工行(01398.HK)或建行(00939.HK)低約10%，估值吸引。

至於不良貸款率方面，農行亦跑贏同業，當其他銀行上升之際，其不良貸款率按年跌5%。基於農行存款業務基礎龐大，相信可靈活應對利率市場化。農行仍是該行行業首選，目標價看3.8元。(ka/a)

阿思達克財經新聞

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