《大行報告》美銀美林降成渝(00107.HK)目標價至5.3元 評級「買入」

美銀美林表示，成渝高速(00107.HK)業績合乎預期，純利按年升14%至6.47億人民幣，預期下半年會受節日免費政策，及成仁高速公路由9月起開始運作令成本增加影響，但估計其會受惠於地方經濟繁榮，長期維持正面，評級「買入」。

成渝高速營收按年升30%至34億人民幣，主要來自建築業務的強勁增長(按年增22%)及油站業務，而通行費收入保持持平。但受交通結構惡化及低利潤的非收費業務增長影響，上半年毛利率收縮7%至25%。行政成本升50%至6400萬人民幣，因勞動力成本較高，及收購新業務後員工數目增加。

除內遂高速公路交通改道至成渝，及成樂高速公路路網變化帶來的負面影響外，所有道路收費將受主要節假日期間免費影響。

該行分別下調成渝2012-14年盈利3%、5%及3%。目標價由5.6元下調至5.3元。(na/u)

阿思達克財經新聞

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