澳儲行今日減息50點，而非25點，讓許多市場人士大感意外。他們的態度也非常保守，刺激兩年期利率互換市場對澳大利亞利率的預期大跌17個基點。但是相對跌幅受限，因為今日金屬價格飛漲，風險偏好在走高，給
還是在下跌，且從基本面看依舊傾向下行，一旦商品價格和風險偏好轉向，今日全球多個經濟體發布制造業采購經理人指數，但結果不太鼓舞人心，其中澳大利亞的數據尤其低迷。中國僅僅公布了官方數據，結果毫無意外地基本符合預期，且處在13個月高點，然而筆者不禁擔心中國制造的產品將銷往哪里？懷疑官方數據的強勁是國企遵從政府指令加大馬力的結果，并非經濟加速的信號。各種跡象表明中國小型企業普遍面臨困境。上個月中國官方公布的制造業采購經理人指數為53.1，而匯豐銀行中國制造業采購經理人指數僅為48.3，背離之大令人吃驚。明日匯豐銀行將公布最新指數，如果以上背離仍在繼續，將頗有意味。今日歐洲大陸并未公布其制造業采購經理人指數，因為歐洲多個國家正慶祝勞動節，當然數周前我們已經看到了預覽數據，明日我們將看到初值。接著周四全球各大經濟體將公布服務業采購經理人指數，此外歐央行舉行會議。記住德國4月制造業采購經理人指數預覽數據僅為46.3，讓人震驚，明日將重點關注這一數據。上圖是美元兌其他九大主要經濟體貨幣平均加權后貨幣籃子的走勢圖，圖表顯示這一波動區間不斷收窄。終有一天突破將來臨，尤其全球金融系統風險巨大，很可能一觸即發。筆者近期一直期待美元上行突破，但迄今未能如愿。無論如何，各大資產市場及各大貨幣對都走勢平靜，預示著即將出現重大走勢。以下是外匯市場一個月波動率指數，筆者參考幾個主要貨幣對制作而成，不過其中比重可能有些偏大。明顯可以看到近期市場走勢平靜。2005至06年外匯市場同樣走勢平靜，讀者很可能將其理解為平常，但不要忘記其時正是信貸泡沫的高峰，泡沫在2007年才開始破滅。現在我們是否又將回到瘋狂的泡沫時代，或者現在的金融市場只是過于自滿，輕信各大政府能隨時解除金融市場的風險，后一種可能性更大。但是，這些央行能永遠這樣控制下去嗎？答案是否定的，不過下次大的意外何時發生卻無從知曉。僅僅提醒一下讀者，當前市場情緒相當自滿，從波動率指數看這種自滿情緒已經處在歷史高位。這可能不是好跡象。關于SAXO盛寶金融>為歐洲Saxo Bank(盛寶銀行)香港分公司，主要負責大中華區業務。盛寶銀行源自丹麥，是間國際性投資銀行。客戶可透過SAXO網上平臺24小時跨產品、跨市場交易港、日、英美及歐洲等25間交易所、1萬3千多檔股票、ETF、債券，及160個外匯貨幣對，遠期和期權、黃金和白銀。平臺還提供全球金融商品免費報價、技術圖表、道瓊斯中英文新聞及國際投行研究報告。所有關于股息、紅股、利息及相關之收購、合併及拆分等公司活動也可在平臺上進行。任何人可網上免費申請試用一個10萬美元模擬帳戶(www.saxomarkets.com.hk)，或直接聯系服務信箱:info@saxomarkets.com.hk
